爱仕达（002403）2025年三季报简析：净利润同比下降3652.15%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期爱仕达（002403）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.54亿元，同比下降7.57%，归母净利润-5898.56万元，同比下降3652.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.84亿元，同比下降16.98%，第三季度归母净利润-6178.11万元，同比下降1284.2%。本报告期爱仕达短期债务压力上升，流动比率达0.8。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.22%，同比增5.19%，净利率-3.21%，同比减6312.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.76亿元，三费占营收比29.49%，同比增16.49%，每股净资产4.7元，同比减4.19%，每股经营性现金流-0.1元，同比增36.31%，每股收益-0.17元，同比减1800.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.25%，资本回报率不强。去年的净利率为0.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.89%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.17%、货币资金/流动负债仅为18.64%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.7%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.73%、流动比率仅为0.8）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达54.85%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4615.55%）

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