家家悦（603708）2025年三季报简析：净利润同比增长9.43%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期家家悦（603708）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入135.88亿元，同比下降3.81%，归母净利润2.06亿元，同比上升9.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入45.81亿元，同比下降3.87%，第三季度归母净利润2276.65万元，同比上升24.34%。本报告期家家悦盈利能力上升，毛利率同比增幅2.9%，净利率同比增幅10.74%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.93%，同比增2.9%，净利率1.44%，同比增10.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.94亿元，三费占营收比21.29%，同比增0.19%，每股净资产3.69元，同比减2.9%，每股经营性现金流2.48元，同比增1.08%，每股收益0.33元，同比增10.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.58%，资本回报率不强。去年的净利率为0.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.66%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-2.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达142.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.92亿元，每股收益均值在0.3元。

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