十月行记|来到北方水乡,我错觉自己在江南

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2025月10月08日

(原标题:十月行记|来到北方水乡,我错觉自己在江南)

十月行记|来到北方水乡,我错觉自己在江南
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经济观察报记者 王雅洁


穿行在胜芳古镇的窄巷里,空气中弥漫着河水的湿润与老槐树的清香,橹声�G乃,若不是耳边传来的地道冀中乡音一再提醒,恍惚之间,会让人恍然置身于江南某个水乡古镇。

从北京出发,沿京德高速一路向南,车窗外的景致从峻峭的森林渐次变为平旷的田野。不过一小时车程,当“霸州”的路牌映入眼帘时,一种与北方干燥气息迥异的湿润感便悄然袭来。

位于北京、天津、雄安三角地带的霸州,自古便是通衢要冲,但它的底色,远不止于干戈与车马。

置身于霸州胜芳古镇,会颠覆你对北方的固有想象。

这里河渠纵横,舟楫往来,古老的石桥连接着白墙灰檐的民居。初夏的风掠过水面,带来荷塘初绽的微香,与不远处中亭河上货船的汽笛声交织在一起。

这种“江南错觉”并非空穴来风。

历史上,这里曾是碧波千顷的东淀,宋辽时期便是边关贸易的“水陆码头”。北宋文人苏洵(苏轼之父)在此为官时,不仅引入了南方的水稻莲藕,更带来了江南的营城理念与生活美学。清代,胜芳凭借漕运之利跻身“直隶六大名镇”,赢得了“南有苏杭,北有胜芳”的盛誉。

然而,霸州的基因里,始终镌刻着北方的雄浑。宋人称之为“三关锁钥,冀中机枢”。这里既是兵家必争的军事重镇,也是商旅云集的繁华之地。

公元959年,后周世宗柴荣收复关南,在此置霸州,“以霸为名,乃取威烈之义,以示武功。”这片土地从诞生之初,就与王朝的兴衰、边防的稳固紧密相连。

于是,我们看到了一个充满张力的霸州:它既有水乡的温婉,也具边城的豪迈。你能在胜芳的文昌阁里听到韵味绵长的昆曲,也能在乡野间感受到燕赵慷慨悲歌的遗风。这种矛盾与统一,塑造了霸州独一无二的气质。

千年之后,这片土地上的传统与现代仍在持续交织,历史与未来再度猛烈碰撞。

当我们行走在古镇的老街上,看老人们在中亭河畔下棋、聊天,听他们用浓重的乡音讲述“八大家”的传奇时,那条流淌了千年的水路,似乎正将南方的精致与北方的雄浑,编织成一幅属于当代的“清明上河图”。


一片土地上的南北张力


站在霸州博物馆的沙盘前,一种奇特的时空错位感油然而生。

沙盘清晰地标示出宋辽时期的关隘、河道与城池。霸州故地,益津关、淤口关、瓦桥关――“三关”如铁锁般扼守着北上南下的咽喉。也正是在这片被战争阴云笼罩的土地上,水脉纵横,淀泊相连,竟与江南水乡有着几分相似。

这种地理上的矛盾性,从一开始就注定了霸州命运的独特性。

霸州的历史可追溯至春秋战国时期,当时为燕国属地。“风萧萧兮易水寒”,那首慷慨悲歌的诞生地,离此并不遥远。秦代属广阳郡,汉代称益昌县,历史的脉络在此清晰可循。

但霸州真正登上核心历史舞台,始于公元959年。

那一年,后周世宗柴荣挥师北伐,收复关南地区,置霸州。关于其名由来,《大明一统志》记载:后周始立霸州,“留其将韩令坤守之,以示雄霸之义”。一个“霸”字,充满了武力威吓与战略雄心,将其军事要塞的定位表露无遗。

自此,霸州成为中原王朝对抗北方民族的重要前沿。

宋辽之际,霸州的益津关、淤口关和雄州的瓦桥关并称“三关”,是北宋防御辽军南下的生死线。当时,州治移至益津关,实行州关同治――这在中国历史上并不常见,足见其军事地位之紧要。

行走在今天霸州市区的街道上,很难想象脚下便是当年宋辽争战的主战场之一。

只有偶尔从老一辈人口中,还能听到关于杨家将杨六郎镇守三关的传奇故事。这些传说,早已成为本地集体记忆的一部分。

“宋业偏安一分东,与图今已尽燕云,野旷沙平陵谷异,耕民犹说六将军。”明朝兵备副使王凤灵的这首诗,不仅是对历史的追忆,更揭示了一个有趣的现象:数百年来,民间的记忆往往以英雄传奇的形式,覆盖了冰冷的历史记载。

然而,这片土地的复杂性在于,它既是金戈铁马的边关,又是舟楫往来的水乡。

在霸州的一些老村落,至今仍能看到一种独特的民居建筑:青砖垒砌的墙基高达半米,以防御水患;而窄小的窗户与厚实的门板,又隐约透露着对兵燹的防范。一砖一瓦间,同时回应着水与火两种截然不同的威胁。

这种双重性,在和平时期显得尤为动人。

当战事稍息,作为水陆码头的霸州便迅速焕发出商业的活力。南方的丝绸、瓷器经由此地北运,北方的皮毛、药材也由此南下。商旅的汇聚,不仅带来了货物,更带来了文化习俗的交融。

在胜芳古镇,一些老宅的飞檐翘角,细看之下竟有几分徽派建筑的秀美,与北方民居的浑厚形成了微妙的平衡。当地学者指出,这很可能是在商贸往来中,由南方的匠人引入,并根据本地的气候与审美习惯进行了改良。

从五代到明清,霸州始终是京畿重镇,但其角色已悄然转变。它从一个纯粹的军事堡垒,逐渐演变为护卫京畿、沟通南北的战略要地。

清帝乾隆对这片土地格外关注。他多次巡视于此,并非为了用兵,而是为了治理水患。他御笔丹书《阅永定河记》《淀神庙碑记》,并作《题淀祠行馆八景诗》传世。

帝王的视线从关隘转向河堤,标志着这片土地的核心议题,已从军事防御转向了经济发展与民生安定。

旧志曾载“霸为畿辅首郡”,“实为圣天子股肱郡”。此时的“霸”,已不再仅仅是“雄霸”的武力彰显,更增添了“霸业”的治理内涵。

当我们今天重新审视这段历史,那条贯穿始终的线索变得清晰可见:霸州的命运,始终在与两种力量对话。

一边是作为军事边关的“北方”,它塑造了霸州人骨子里的坚韧、尚武与家国情怀;另一边是作为水陆码头的“南方”,它赋予了霸州人思维上的灵活、开放与商业头脑。

这两种看似矛盾的气质,在这片土地上相互碰撞、彼此融合,最终锻造出霸州独一无二的地域性格。

站在中亭河畔,看着流水千年不息,你会恍然明白,那种“身在北方,恍若江南”的错觉,并非偶然的幻觉,而是深植于这片土地血脉中的历史记忆,在此时此刻的悄然苏醒。


南北通衢的商业基因


踏入胜芳古镇,首先迎接访客的,不是北方的风沙,而是湿润的水汽与穿镇而过的潺潺流水。

乌篷船划过中亭河的水面,船娘哼唱着略带冀中口音的小调,两岸是北方罕见的、临水而建的骑楼长廊。倘若闭上眼,单凭感官判断,几乎会笃定自己正身处某个江南集镇。

然而,一开口与当地人交谈,那字正腔圆的北方方言,以及街边小摊上热气腾腾的北方面食,又会立刻将人拉回现实。这种持续交织的错位感,正是胜芳商业传奇迷人的底色。

这一切的繁华,都始于水,成于南北的相遇。

在霸州东部,距市区约35公里处,这座有着2500多年历史的古镇,最初因地处河堤汇合处而得名“堤头村”。其命运的第一个转折点出现在公元前278年,燕王以武力收复此地,取共享和平之意,改名为“武平亭”,一个颇具军事屯戍色彩的名字。北齐时期,又更名为“渭城”,名字里已带上了水的韵味。

但真正为胜芳注入江南灵魂的,是在北宋仁宗年间。著名文人苏洵在此任主簿,这位来自眉山的南方才子,将故乡种植水稻、莲藕的农业技术引入了东淀。

于是,这片北方土地上,出现了“芦稻相映,菱荷飘香”的南国景象。人们取“胜水荷香”“胜水流芳”之意,将渭城改名为“胜芳”。一个名字的更迭,标志着一场深刻经济与文化转型的开启。

水,重塑了这片土地的基因,也重新绘制了它的商业地图。

胜芳因水而兴,因水而盛,迅速崛起为北方著名的水旱码头。元代,大运河北运河段全线贯通,如同给这条经济血脉接上了主动脉。胜芳借此一跃成为南北经济与文化交汇的核心重镇之一。

南方的丝绸、茶叶、竹木,经由运河溯源北上,在此集散;北方的棉花、药材、干货,则从这里装船南下。古镇的河道,成了流动的银库。清代,胜芳跻身“直隶六大名镇”之一,“南有苏杭,北有胜芳”的民谚不胫而走,这并非对景色的简单比拟,更是对其商业地位与繁荣景象的确认。

发达的商业,必然催生先进的金融。

在胜芳,我们看到冀中平原最早的金融业和津西最早的邮政业。商业信用在这里取代了人情社会,成为维系社会运转的新纽带。

胜芳蔡家,早在乾隆年间就挂起了“立祥号”钱庄的招牌,它不仅仅从事银钱兑换,更发展出存、放、汇、兑的早期银行业务。

道光年间,万盛、广义等钱庄也纷纷成立,一条初具规模的金融街在胜芳形成。北方的实用主义与南方的商业精明,在此刻完成了嫁接。

资本的聚集,孕育了庞大的商帮。

清末民初,镇上著名的“八大家”――吉庆堂蔡家、师竹堂王家、笃庆堂杨家、聚兴堂张家等,几乎都发迹于第一次鸦片战争前后。这并非巧合,而是抓住了传统中国被迫卷入全球贸易体系时,在北方内陆产生的新机遇。

仔细剖析“八大家”的产业布局,一幅南北商业融合的画卷清晰可见:蔡家的钱庄,学的是山西票号的架子,内里却融入了南方商帮灵活的风险控制手段;王家的绸缎庄,从苏杭采买原料,却聘请北方匠人,织造出符合京津官宦与市民阶层审美的纹样与布料;张家的药铺,既经营长白山的人参,也贩售川广的云贵药材,形成了“南北药材,集于一堂”的格局。

他们的事业,几乎囊括了钱粮、绸缎、医药、餐饮诸业,共同构筑了一个自足而又开放的商业帝国。他们的宅邸,往往是徽派马头墙与晋中砖雕的混合体,是财富的象征,更是其商业版图与文化认同的物化体现。

行走在今天修复后的胜芳老街,依然能触摸到这段历史的余温。

老钱庄的石制柜台被磨得光滑如镜,仿佛还能看到当年账房先生拨弄算盘的身影;临河的店铺里,老师傅正在制作传统的胜芳松花蛋,这门手艺,据说也是南北交流的产物。

水,给了胜芳不同于北方内陆的灵动与开放;商,则赋予了它超越地理限制的格局与野心。

这片北方水乡,从未简单地复制江南,而是以水为媒,以北方的筋骨,持续吸纳并运转南方的商业精血,写就独属于自己的商业传奇。


阵痛与新生


如今的霸州,开始面临产业转型的阵痛。

2017年,这座曾是河北重要钢铁基地的城市,在全省率先完成两家钢厂――新利钢铁和前进钢铁的整体退出,合计压减炼铁产能416万吨、炼钢产能498万吨,涉及800余家上下游企业。

这一举措不仅标志着霸州成为廊坊首个“无钢市”,更意味着当地必须直面近10亿元税收窟窿和数万职工的安置难题。

彼时,钢铁产业曾是霸州的经济命脉。

在胜芳镇,几乎家家户户经营着与钢铁相关的加工厂,两家龙头钢厂生产的带钢直接供应本地金属玻璃家具产业,形成“钢厂生产多少,下游就能消耗多少”的紧密链条。

然而,低端产能带来的环境污染与能源消耗问题日益突出。2013年河北省启动淘汰过剩产能计划后,霸州提出“两年任务一年完、一年任务再提前”的目标,以市场化收购为核心手段,引入华夏幸福基业整体收购钢厂资产,并通过职工分流、公益岗位安置等方式,促进相关员工的再就业。

钢厂关停后,本地家具企业从唐山采购带钢,运输与原材料成本上升,利润空间被大幅挤压。

更严峻的是,新兴的食品产业(如达利集团、海底捞工厂)虽初具规模,但2018年税收仅3.2亿元,远无法填补钢铁业留下的财政缺口。

为重构产业体系,霸州瞄准京津冀协同发展机遇,试图构建现代产业体系:四大战略性新兴产业:以AMOLED显示模组(云谷科技)为代表的电子信息、以石墨烯家居为代表的智慧家居、都市食品、新材料;三大现代服务业:科技创新、智慧物流、文旅康养;一个都市农业:平原森林生态与休闲观光农业。

其中,传统金属玻璃家具产业通过设计升级与技术嫁接实现突围。

在破解资金难题上,河北省2025年新版《钢铁行业转型金融工作指引》为霸州提供了新思路。该政策通过三级目录识别转型项目(10大领域、53项技术路径、135项具体技术),并设立转型金融信息服务平台,引导资金流向低碳改造。

截至2025年一季度,河北全省已有11家钢铁企业获得转型融资授信272亿元,加权平均利率低至3.60%,为企业节约利息支出4500万元。

霸州本地企业也开始探索新的制造路径。

例如,仟舜永合工贸通过引入60台机器人,降低30%气体能耗;小仙炖食品通过回收玻璃瓶再造,构建废物资源化闭环;海阳顺达玻璃则研发超低能耗建筑玻璃,服务雄安新区建设。

霸州的转型正在揭示中国工业城市高质量发展的共性命题:产业生态的重构需要时间,从“钢铁独大”到多元产业支撑,霸州用了近十年才实现三产占比反超二产(2018年三产占比51%);区位优势需转化为发展动能,凭借毗邻雄安新区的优势,霸州积极承接电子信息、食品加工等产业转移;绿色转型是必由之路,通过“气代煤”工程、中亭河治理、万亩秀林建设,霸州森林覆盖率提升至31.5%,逐步实现“生态红利”与经济效益双赢。

如今,霸州以“京津雄科技成果转化基地”为定位,从昔日的“钢铁重镇”蜕变为京津冀协同发展中的重要节点。其转型历程印证了当地政府的一句总结:“以粗放求发展,发展不保;以精细求发展,发展长效。”

这条阵痛与新生交织的道路,正是中国传统工业城市转型升级的缩影。


霸州的未来


重新站在中亭河新修的景观桥上,一眼望去,左边是胜芳古镇青砖灰瓦的老建筑,右边是霸州高新区拔地而起的现代化厂房。

这座桥仿佛成了霸州当下的隐喻――连接着历史与未来,却不让任何一方吞噬另一方。

2025年,霸州出台了“6+1”招商引资攻坚行动方案,十大招商举措中,“借力北京聚焦承接疏解、联动天津加强对接合作、借势雄安实施产业对接”居于核心位置。

这一战略的背后,是霸州对自身定位的一种认知:在京津冀世界级城市群中,不做单纯的追随者,而要成为有特色的“价值链接者”。

在空间布局上,霸州提出了“东部振兴、中部崛起、西部腾飞”的立体发展构想。

东部的胜芳,不再满足于单纯的家具制造。

西部,规划中的霸州高新技术产业开发区正在积极探索“ACFO”(产业引领、资本驱动、规划先行、产城融合)新发展模式。该模式不再走“产城分离”的老路,而是将产业功能与城市功能同步规划,推动产业与城市的协同发展。

交通规划的突破性进展,也在重塑着霸州的地理价值。

作为全国目前唯一规划有三条高铁、一条轻轨的县级市,霸州即将实现的“7分钟抵达雄安,13分钟直达大兴国际机场,30分钟可达北京西站和天津”交通圈,不只是时间的压缩,更是发展机遇的倍增。

这就像是历史的轮回,宋辽时期,此地是商旅通衢,现在,霸州则要成为信息、资本、技术流通的新枢纽。

对于未来,霸州人还有着更多的理解。

在胜芳古镇,我们看到年轻人利用直播平台展示传统花灯制作工艺,同时通过网络接单定制现代风格的文创灯饰;在老街改造中,设计师刻意保留了一些斑驳的老墙,却在内部构建了完全现代化的生活空间。

从曾经的“三关锁钥”到今天的“京津走廊”,霸州的历史角色一脉相承,但内涵已革新。

它不再依靠关隘来分割与防御,而是凭借四通八达的交通网、智慧高效的物流体系和开放包容的产业生态,成为连接南北、融通内外的区域协同发展关键节点。

在霸州高新区规划馆里,一张新旧叠加的地图颇具象征意义:古代的商道与现代的高铁线路重叠,传统的集市位置正是今天创新工场的所在地。

霸州不做断崖式的革命,而是追求有传承的进化。这种态度,或许正是霸州面对未来的最大优势。

不割断历史,让他们保持着文化的根脉与身份的认同;不固守历史,让他们敢于打破路径依赖,拥抱变革。

知道从哪里来,才能明白往哪里去。


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两上市险企本周实施2023年度利润分配 总计派发现金红利近220亿

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近日,中国人寿、中国太保相继发布2023年度A股利润分配实施公告,并将现金派发日定于本周。具体来看,中国人寿共计派发现金红利121.54亿元(含税,下同),中国太保共计派发现金红利约98.13亿元。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 受访专家表示,上市险企稳定、较高的分红比例给股东提供了可预见的现金流,有利于上市险企管理市值,并间接推动上市险企通过资本市场补充偿付能力充足率。上市险企要通过优化分红措施,平衡好回报投资者和实现自身发展的关系。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 分红率均超30% 具体来看,中国人寿2023年年度A股利润分配实施公告显示,本次利润分配以方案实施前的公司总股本约282.65亿股为基数,每股派发现金红利0.43元,共计派发现金红利121.54亿元,现金红利派发日定为7月11日。 中国太保2023年年度分红派息实施公告显示,本次利润分配以方案实施前的公司总股本约96.20亿股为基数,每股派发现金红利人民币1.02元,共计派发现金红利约98.13亿元,现金红利派发日定为7月12日。 除中国人寿、中国太保确定了分红派息实施日之外,目前,五家上市险企已公布2023年年度利润分配方案。其中,中国平安拟派发2023年末期股息每股现金1.5元,全年股息为每股现金2.43元,同比增长0.4%,2023年年度共计派发现金红利约440.02亿元;中国人保合计拟派发现金红利68.99亿元;新华保险合计拟派发现金红利约26.52亿元。 从分红率来看,五家上市险企2023年合计派发现金红利预计超755.20亿元,平均分红率达45.63%。其中,中国人寿分红率最高,达57.6%。 就此,普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示,优秀的上市公司,为了及时和投资人分享经营业绩,给股东提供可预见的现金流,同时也为公司自身发展提供资本补充来源,一般倾向于维持稳定的分红比例。从行业的惯例操作看,30%是诸多优秀上市公司采用的分红比例,且有些公司还将分红比例写入公司章程。 南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示,上市险企设置分红比例时,需要考虑公司的经营业绩、资金状况、风控指标以及市场环境等因素,要通过优化分红政策,平衡好回报投资者和实现自身发展的关系。 值得关注的是,分红派息在一定程度上会影响险企的偿付能力充足率,不过,上市险企A股利润分配实施公告显示,分红对险企的偿付能力影响整体较小。例如,中国人寿的公告显示,截至去年底,中国人寿核心偿付能力充足率为158.19%,综合偿付能力充足率为218.54%,本次利润分配让公司偿付能力充足率下降约2.71个百分点,利润分配后,其偿付能力充足率仍保持较高水平,符合监管要求。 中国人保集团总裁赵鹏此前在2023年度业绩发布会上也表示,公司偿付能力足以支撑未来业务发展和长期稳定分红。分红对偿付能力影响较小,2023年度分红约让公司综合偿付能力充足率下降4个百分点。 4家上市险企推进中期分红 新“国九条”提出,加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红。 为积极响应新“国九条”及监管政策导向,新华保险、中国人保、中国人寿、中国平安四家上市险企均已表态推进或已执行中期分红。 对上市险企而言,增加分红频次在提振投资者信心的同时,也会对其经营、融资等方面带来影响。周瑾表示,增加中期分红,对于上市险企的当期偿付能力和现金流来说有一定影响,同时,这会增强投资人的信心,在股价和再融资方面又将获得正向回馈。保险公司的发展需要稳定的资本支撑,也需要持续融资补充来实现规模增长,因此,维持稳定的分红比例和制定有节奏的融资计划,有利于险企做好资本规划和现金流预测。 田利辉认为,增加分红频次对于险企和投资者主要有三方面影响:一是可以平滑投资者现金流,提升获得感;二是能够体现险企对股东回报的重视,增加管理层对公司经营发展的信心;三是有望吸引增量资金进入保险股板块,有利于提升其在资本市场的表现。 翻译 搜索 复制 【作者:冷翠华   见习记者 杨笑寒】  (编辑:王欣宇) 关键字:...
万能险平均结算利率破“3” 下半年仍有下行空间 ?

万能险平均结算利率破“3” 下半年仍有下行空间 ?

21世纪经济报道 见习记者程维妙 北京报道图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 万能险结算利率继续下行,超六成产品6月结算利率破“3”。据行业统计,6月逾1800款万能险结算利率平均值为2.97%,较去年底下降42个基点。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 万能险结算利率的下调并非孤立现象,保险产品的收益下降已辐射增额终身寿险、分红险等领域。就在7月22日贷款利率下调后,市场接连传出“国有大行正考虑下调存款挂牌利率”“寿险预定利率拟再度降档”的消息。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 7月23日,一家头部险企内部人士告诉记者,目前仍有预定利率3%的传统型产品在售,可能8月底会下调,还没有明文通知。另有保险经纪人称,分红险、万能险保证利率上限下调也还没有明确消息,不过下调是大势所趋。 超六成万能险6月结算利率低于3% 记者翻阅“寿险老七家”(平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险、泰康人寿、人保寿险、太平人寿)万能险结算利率表看到,不少产品6月结算利率在3%-3.2%之间,不过也有部分万能险结算利率跌破3%。例如一款万能型两全保险,6月结算利率为3.05%,连续三个月不变,不过较年初3.5%水平下降了45个基点;较去年7月累降了85个基点。 从行业看,据13精资讯统计的1881款万能险结算利率,6月结算利率最高值是3.5%,最低值0.36%,简单平均值2.97%,中位数3%。结算利率在2.5%-3%之间的产品数量多达1181款,数量占比超过62%,仅有88款万能险产品的结算利率为3.5%。纵向对比,2.97%的平均值相比去年底下降了42个基点。 万能险结算利率下调在预期之中。中国精算师协会创始会员徐昱琛对记者分析称,万能险利率持续下降主要有两个原因。一是受债市利率下行及股市景气度不佳的影响,保险公司近年投资回报率下降,其中10年期国债收益率平均值目前较去年底下降了约40个基点;二是今年初监管对万能险结算利率进行了窗口指导,全面下调万能险结算利率,且保险公司结算利率不得高于投资回报率。 根据此前监管对多家保险公司窗口指导,自今年1月起,万能险账户结算利率不得高于4%,6月后进一步下调至3.8%、3.5%两个上限档位,其中部分规模较大及风险处置机构需压降至不超过3.5%。 值得一提的是,万能险涉及两个利率,结算利率和保证利率。其中,保证利率写进保险合同,不能变更,结算利率不得低于保证利率。在7月22日贷款利率下调后,市场传出“寿险预定利率拟再度降档”的消息,投资型产品中,万能险保证利率上限或调整至1.75%,调整期为2个月。7月23日记者从两位保险经纪人处了解到,还未接到正式通知,但利率下降是大势所趋。 一位行业资深人士表示,其实该消息更早就已在同业流传。“2023年没有下调的分红险,这次也在其中,且分红险演示收益率也有可能下调。”该人士透露。 险企仍面临较大利差损压力 市场普遍认为,在利率不断下行叠加资本市场波动较大的背景下,下调寿险产品预定利率是防范利差损风险的必要手段。 当前险企面临的利差损压力仍较大。有固收分析师表示,近年来保险公司投资收益率总体呈下降趋势,2023年保险资金年化财务收益率已降至2.23%,较2020年下行了超300个基点,而险企负债端成本下调节奏整体仍偏慢。2023年7月以来,传统寿险预定利率下调了50个至75个基点,万能险的评估利率下调了70个至90个基点,且利率下调针对的是增量新产品,因此对负债成本的调降幅度还要再打折扣。 “综合来看,当前保险公司负债成本调降节奏明显慢于投资收益率(下行速度),仍面临较大利差损压力,预计后续预定利率和评估利率仍有进一步下调的空间。”该分析师称。 也有业内人士当前持观望态度。一位保险业观察人士对记者表示,人身险的一个特点就是资产和负债错配,投资本身具有滞后性,而且从资金结构看,保费来源主要来自续期保费,但目前新单保费占比越来越低,历史投出去的已不能调整。在他看来,近一年增额寿险利率已经从3.5%下调到3%,下一步还可能下降,“目前有不少公司已经在设计新产品,做利率切换准备,而后短期内快速再降的可能性不大。” 徐昱琛也表示,如果传闻中的产品利率调降落地,这一波调降力度还是比较大的,短期内可能不会再快速调整,还要看国债利率、银行存款利率的走势。 保险行业应对之道 防范利差损,保险公司可以进一步采取哪些措施? 徐昱琛表示,主要还是在资负两头。一是把负债端的成本降下来,例如在销售渠道,去年四季度开始执行的报行合一,就是要求险企严控负债成本;从保险公司设计产品的角度,可以设计如分红险这样固定利率相对低的产品,再根据经营情况和客户分成。二是在资产端,尽量早地投资一些收益相对可观的长期资产,以锁定利率。 麦肯锡在近期一份保险专题报告中,借鉴成...
中华保险“难保”自身

中华保险“难保”自身

(原标题:中华保险“难保”自身)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 作为新中国成立后的第二家国有保险公司,中华保险的资历仅次于中国人保。然而这家老牌保险公司近几年却一直处在“增收不增利”的困境中,2018年2023年,中华保险的保费规模从436.54亿攀升至710.22亿元,同比增长超6成,然而净利润不升反降,从10.15亿元断崖式下跌到0.93亿元。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 进入2024年,中华保险的处境更加艰难,无论是外部大股东东方资产,还是内部财险寿险业务,均面临经营难题。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 企查查信息显示,四大AMC之一的东方资产为中华保险第一大股东,持股份额为51.0124%。然而,今年一季度,东方资产首次出现亏损,营业利润仅2.8亿,归母净利润亏损3亿。今年一月,国际知名评级机构惠誉将东方资产的发行人违约评级自‘A’下调至‘A-’,并将其发行人违约评级和政府支持评级列入负面评级观察名单。7月14日,惠誉评级确认东方资产所有评级已从评级观察负面观察名单(RWN)中剔除,但依然给予东方资产的长期外币和本币发行人违约评级(IDR)为“A”,展望负面。 受东方资产的信用状况相对恶化影响,惠誉认为中华财险的评级不再因东方资产的所有权而上调。今年3月,惠誉将中华财险的财务实力列入负面评级观察名单。8月1月,惠誉将中华财险拉出负面评级观察名单的同时,下调了中华财险的的财务实力评级,由"A-"降至"BBB+"。 除了受大股东牵连,被惠誉“唱衰”的中华财险其内部问题也不容忽视。 今年上半年,中华财险收到了48张罚单,罚款总额1140.3万元,位列财险公司第三。从农业保险的单独核算不严,到保险中介业务的虚构,再到理赔资料的造假,以及对保险条款和费率使用的不规范,中华财险在合规方面处处踩雷。 不仅如此,(2024)冀0983执3188号显示,2024年7月23日,中华财险还被河北省沧州市黄骅市人民法院,列为被执行人,执行金额仅247元。 和中华财险相比,中华保险的另一大业务中华人寿虽然在合规管理上相对严谨,但在业绩表现上却更加“拉胯”。自2017年以来,中华人寿持续亏损,亏损金额也呈现扩大之势,从2017年的亏损1亿元左右,膨胀到2023年的-6.23亿。 到了今年一季度,中华人寿依旧延续亏损态势,报告期内亏损0.88亿元。不仅如此,公司偿付能力充足率和核心偿付能力充足率下降至125.26%和71.47%,已经逼近监管红线。好消息是,今年5月,中华人寿获得了3亿元增资。不过,中证鹏元7月21日最新跟踪评级报告指出,增资的完成对提升公司偿付能力充足性提供了一定帮助,但考虑到未来业务对资本的持续消耗及资本市场波动等因素,公司面临的资本补充压力仍较大。 除了主营业务增长乏力,中华人寿还踩雷了多个房地产项目。截至2023年年底,中华人寿有 1项公司债券、1项不动产投资计划和6项信托计划面临逾期或违约风险,账面成本总计为9.4亿元。目前中华人寿已经进行了1.09亿元的减值准备,大约只占到总账面余额的10%。值得注意的是,中华人寿踩雷的福州泰禾项目也牵扯到了中华财险。 案号为“2023京04执恢24号”的案件信息显示,2017年7月至9月期间,福州泰禾新世界向长安信托借款31.4亿元,并约定了抵押物及担保责任。2019年7月,福州泰禾新世界归还3亿元本金,后因未能还本付息被中华联合财产保险股份有限公司、中华联合人寿保险股份有限公司、渤海人寿保险股份有限公司诉至法庭。法院判决福州泰禾新世界公司向原告偿还借款本金28.4亿元并支付利息2.26亿元,支付复利、罚息等;原告对抵押物享有优先权等内容。泰禾集团表示,已收到法院执行裁定,将福州泰禾新世界名下财产以流拍价27.88亿元,交付申请执行人抵偿债务。 雪上加霜的是,中华人寿最近还经历了换帅,该公司董事长孙玉淳因年龄原因,主动申请辞去了董事、董事长及相关专业委员会的职务,其职务将由公司副总经理邵晓怡接任。然而,孙玉淳是1967年生人,现年57周岁,距离法定退休年龄还有3年,因此到龄离任的说辞引发了不少质疑。不过,目前邵晓怡相关任职资格尚未通过监管批复。企查查显示,中华人寿目前近期未发生工商变更,法定代表人依然为孙玉淳。 出品|华博经纬...