公募、券商与社保基金“同框”145只个股 向“新”集聚趋势显著

　　作为资本市场重要参与者，机构投资者的投资动向始终受到市场广泛关注。《证券日报》记者在梳理A股上市公司2025年半年报时注意到，截至今年二季度末，公募基金、券商(含券商集合理财，下同)和社保基金三者共同持有的个股共计145只。其中，有89只个股属于新质生产力概念，向“新”集聚趋势显著。

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　　在受访人士看来，上述三类机构在新质生产力概念个股上形成持仓共识，源于对政策导向、产业趋势与长期价值的共同判断。

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　　社保基金新晋130家公司

　　前十大流通股股东

　　中长期资金是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”，作为中长期资金的典型代表，社保基金持仓动向被市场高度关注。

　　Wind资讯数据显示，截至二季度末，社保基金现身568家上市公司前十大流通股股东之列。按6月30日收盘价计算，社保基金合计持股市值达1650.68亿元。其中，社保基金对三一重工、传音控股、华鲁恒升等30只个股的持股市值均超过10亿元，合计持股市值达470.77亿元，占比为28.52%。

　　同时，社保基金还是130家公司的新晋前十大流通股股东。其中，对兴业证券、三安光电、内蒙华电的持股数量较多，分别为9010.55万股、8000.99万股、4858.88万股；对顺丰控股、三安光电、新华保险的持仓市值较高，分别为12.67亿元、9.94亿元和8.86亿元。

　　公募基金和券商方面，截至二季度末，公募基金共计持有5205家A股公司股票，持股市值达6.03万亿元，其中，宁德时代、贵州茅台和招商银行位居公募基金持股市值前三名；券商共计持有820家上市公司股票，持股市值达850.20亿元，其中，江苏银行、中信建投和永安期货位居券商持股市值前三名。

　　晨星(中国)基金研究中心总监孙珩向《证券日报》记者表示，社保基金与公募基金、券商在投资时的核心诉求与操作风格存在差异。其中，社保基金更关注标的的安全性、收益性、流动性，投资周期更长、风格更稳健，注重长期价值配置；公募基金需要兼顾不同类型产品的风险收益特征，部分权益类产品会结合市场趋势灵活调整持仓，同时，公募基金持仓还可能受到基金持有人申赎行为的影响；券商自营或资管业务的投资则更强调对市场机会的捕捉效率，其投资主要受券商自身风控体系和业绩目标的约束。

　　“不过，基于基本面研究布局优质标的，关注新质生产力等符合政策导向和产业升级趋势的领域，是社保基金、公募基金与券商在投资上的共同点。”孙珩如是说。

　　持仓新质生产力概念

　　成三类机构共识

　　对于上述三类机构在新质生产力概念个股上达成持仓共识，孙珩认为，一方面，这契合国家推动科技创新、产业升级的战略方向，相关领域(如高端制造、人工智能、生物科技等)能获得政策支持与资源倾斜，发展方向较为明确；另一方面，这类投资标的普遍拥有技术壁垒或成长潜力，从而成为社保基金、公募基金、券商的共同选择。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。在我国经济转型的当下，新质生产力发展受到关注。就机构投资者而言，可以通过在资本市场上的投资配置将资源更多引领到相关领域，更好地服务新质生产力发展。

　　在大摩万众创新基金经理李子扬看来，新质生产力的显著特点是创新，就科技领域中长期发展而言，人工智能的应用渗透值得重点关注，人工智能在B端的应用会更早体现业绩，未来三年至五年内，会有国内企业逐步兑现收益。

　　此外，从行业分布来看，上述三类机构在今年二季度末共同持仓的89只个股中，分布在硬件设备、机械、医药生物等行业的个股数量居前。