登海种业（002041）2025年中报简析：净利润同比下降33.42%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期登海种业（002041）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.69亿元，同比下降9.41%，归母净利润3511.24万元，同比下降33.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.07亿元，同比上升17.97%，第二季度归母净利润1051.46万元，同比下降53.48%。本报告期登海种业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达105.54%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.72%，同比增9.23%，净利率8.67%，同比减26.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计5799.33万元，三费占营收比15.7%，同比增5.74%，每股净资产4.1元，同比增0.38%，每股经营性现金流-0.07元，同比增50.07%，每股收益0.04元，同比减33.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.31%，资本回报率不强。去年的净利率为6.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-1.33%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.85%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达105.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.61亿元，每股收益均值在0.18元。

持有登海种业最多的基金为平安安心灵活配置混合A，目前规模为0.15亿元，最新净值0.8161（8月28日），较上一交易日下跌0.13%，近一年上涨24.81%。该基金现任基金经理为王博。

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