九安医疗（002432）2025年中报简析：净利润同比增长52.91%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期九安医疗（002432）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.65亿元，同比下降43.35%，归母净利润9.2亿元，同比上升52.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.58亿元，同比下降56.12%，第二季度归母净利润6.54亿元，同比上升84.54%。本报告期九安医疗三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达116.69%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率66.18%，同比减5.75%，净利率120.24%，同比增131.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.71亿元，三费占营收比61.57%，同比增116.69%，每股净资产45.89元，同比增19.92%，每股经营性现金流0.03元，同比减95.39%，每股收益2.1元，同比增52.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.69%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为69.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.57%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-19.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

持有九安医疗最多的基金为永赢中证全指医疗器械ETF，目前规模为18.17亿元，最新净值0.5487（8月27日），较上一交易日下跌2.21%，近一年上涨29.47%。该基金现任基金经理为储可凡。

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