继峰股份（603997）2025年中报简析：净利润增189.51%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期继峰股份（603997）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入105.23亿元，同比下降4.39%，归母净利润1.54亿元，同比上升189.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入54.86亿元，同比下降4.08%，第二季度归母净利润4942.2万元，同比上升45.06%。本报告期继峰股份盈利能力上升，毛利率同比增幅5.48%，净利率同比增幅234.44%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.31%，同比增5.48%，净利率1.34%，同比增234.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.95亿元，三费占营收比10.41%，同比减9.7%，每股净资产3.95元，同比减5.41%，每股经营性现金流0.1元，同比增217.72%，每股收益0.12元，同比增200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为47.64%,原因:本期收到银行承兑汇票增加。
2. 应收款项融资变动幅度为82.21%,原因:本期收到银行承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为49.06%,原因:本期预付软件及保险费用增加。
4. 合同资产变动幅度为81.38%,原因:本期持续新增订单。
5. 长期股权投资变动幅度为63.15%,原因:本期确认对联营企业和合营企业的投资收益增加。
6. 长期待摊费用变动幅度为39.87%,原因:本期装修费增加。
7. 交易性金融负债变动幅度为3808.87%,原因:本期购买远期外汇合约亏损。
8. 合同负债变动幅度为66.74%,原因:本期预收客户货款增加。
9. 递延收益变动幅度为32.68%,原因:本期收到与资产相关的政府补助。
10. 其他非流动负债变动幅度为54.98%,原因:本期预收客户一年以上的货款增加。
11. 库存股变动幅度为-40.06%,原因:本期公司收到激励对象缴纳的员工持股计划认购款合计人民币31,578,000.00元，相应冲减库存股账面价值52,686,110.00元。
12. 其他权益工具变动幅度为57.28%,原因:本期可转债转股。
13. 其他综合收益变动幅度为161.0%,原因:汇率波动导致的外币报表折算差异。
14. 研发费用变动幅度为42.26%,原因:本期座椅业务量增加，研发投入增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为217.9%,原因:公司经营效率提升，本期经营利润增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为68.43%,原因:结构性存款及理财购买支出减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-118.84%,原因:公司本期偿还借款现金流流出，去年同期为定向增发现金流流入。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.69%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-11.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.26亿元，每股收益均值在0.49元。

持有继峰股份最多的基金为富国消费主题混合A，目前规模为30.86亿元，最新净值2.345（8月15日），较上一交易日上涨1.38%，近一年上涨9.47%。该基金现任基金经理为王园园。

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