基金公司扎堆调整业绩基准，窄基指数受青睐

每经记者 任飞    每经编辑 彭水萍

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近日，多家基金公司针对旗下部分产品的业绩比较基准进行调整。从固收类到权益类基金，包括一些FOF产品等，都有调整业绩比较基准的情况。值得注意的是，从这些调整的基金来看，原先对标的宽基指数普遍向窄基指数调整，有的权益类基金把沪深300的对标成分调整为中证TMT产业主题指数。

也有一些调整至更细分的指数，有的固收类基金从中债综合指数调向中债综合全价（1-3年）指数。在业内看来，业绩比较基准往往与基金的投资策略和风格相关，对于一些调整幅度较大的产品而言，未来的投资范围有可能发生变化。

多只产品业绩比较基准调向窄基指数

从年初到现在，无论是固收类产品还是权益类产品，经常可以看到业绩比较基准修改的公告，且普遍向窄基指数过渡。

3月21日，建信基金发布公告称，旗下建信信息产业股票基金的业绩比较基准将进行调整。原来的业绩比较基准是“85%×沪深300指数收益率+15%×中债总财富（总值）指数收益率”，调整后变为“中证TMT产业主题指数收益率×85%+中债总财富（总值）指数收益率×15%”。

权益部分从沪深300指数的参考变为中证TMT产业主题指数收益率，这样的调整变化较大。3月25日，有公募人士在和《每日经济新闻》记者交流时表示，业内对于沪深300的跟踪意愿持续降低，科技股行情的火爆让基金公司开始对成长股指数有所青睐。

“一方面，投资科技股或相关方向更加符合基金经理的偏好；另一方面，传统指数正在被市场淘汰，结合新质生产力的发展方向，很多产品的投资方向都需要调整，业绩比较基准必须有所变化才行。”该人士指出。

事实上，这样的调整并非个案。广发稳健策略混合也在3月21日的公告中提到业绩比较基准修改的事项：原业绩比较基准“沪深300指数收益率×60%＋人民币计价的恒生综合指数收益率×15%+中证全债指数收益率×25%”变更后为“中证红利指数收益率×60%＋中证港股通高股息投资指数收益率(使用估值汇率折算)×15%+中证全债指数收益率×25%”。

还有广发高股息优享混合、交银施罗德优选回报等基金把原业绩基准当中的沪深300成分去掉或降低。Wind统计显示，就权益类基金而言，2025年至今，普遍都在原业绩比较基准中的沪深300指数成分做调整，且主要调向窄基指数。

“现阶段全世界都进入降息周期，这样的背景下天然对科技成长股是友好的。因此，如果对比高股息红利和科技资产，后者的吸引力肯定更强。倘若原比较基准缺乏科技题材，势必影响基金经理的资产配置节奏。”前述人士补充说。

固收类基金偏好对标短久期债券指数 

与权益类基金不同，固收类产品的跟踪指数没有明显的宽窄之分，但却根据不同的债券类型在久期上有所差别。近期，越来越多基金调整业绩比较基准，转向跟踪一些短久期债券的指数。

3月20日，汇添富基金发布公告称，旗下汇添富丰泰纯债原约定的业绩比较基准“中债综合全价(总值)指数收益率×80%+银行一年期定期存款利率(税后)×20%”，拟变更为“中债综合财富(1-3年)指数收益率×80%+一年期定期存款利率(税后)×20%”。

还有基金直接把债券指数变为债券型基金指数，中欧预见稳健养老目标（FOF）的业绩比较基准由“中债综合财富（总值）指数收益率×80%+中证800指数收益率×15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×3%+中证商品期货成份指数收益率×2%”，变更为“中证债券型基金指数收益率×80%+中证800指数收益率×15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×3%+中证商品期货成分指数收益率×2%”。

总的来看，债基比较基准也强调细分指数的聚焦，不再选用此前的大指数、宽基指数等。有分析指出，业绩比较基准一定程度上反映着资产配置的比例，与基金的投资策略和风格相关，对于一些调整幅度较大的产品而言，未来的投资范围有可能发生变化。

就债券而言，在近期资金尚未转松的局面下，部分地区短久期城投债收益率已出现倒挂现象。叠加久期短天然具有较强的防御能力，当前票息保护较高，持有体验好，因此不少基金的调整有其客观需求。

另一方面，原本繁杂多样的基金比较基准在调整后渐渐趋同，这在业内看来是个好事。前述人士分析指出，基金比较基准的调整由基金公司决定，但并不一定对投资者有明显帮助，“事实上，许多产品的业绩比较基准往往使用少数指数跟踪即可，化繁为简后，投资人也能更明确看懂业绩水平，关键还是要有显著的业绩体现在收益上才够加分。”