调仓换基增配价值品种 基金投顾开年布局求稳

作者：张凌之  

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2026开年以来，基金投顾调仓节奏明显加快。统计数据显示，今年1月，近650个基金投顾组合中，有178个进行调仓，增配低估值价值型基金成为共识，永赢融安、华泰柏瑞红利低波ETF联接等产品获基金投顾增配比例最高。在大类资产配置层面，基金投顾组合普遍提升了A股及债券仓位，同步减配现金资产、美股及港股持仓；行业维度则增配有色金属、电子、通信，减配生物医药、汽车及银行。

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展望后市，部分投顾机构建议围绕“出海+科技”两条主线布局，亦有观点认为港股估值安全边际显现，布局窗口正在打开。

　　增配低估值价值型基金

开源证券对天天基金、且慢及雪球上总计近650个基金投顾组合进行分析后发布数据称，2026年1月总计有178个基金投顾组合发生了调仓行为。

在基金调仓方面，低估值价值型基金增幅比例较大。永赢融安、景顺长城景颐双利、华泰柏瑞红利低波ETF联接、中金沪深300指数增强、富国中证价值ETF联接等被基金投顾增配的比例最高。

1月30日，嘉实财富旗下的嘉实财富权益甄选更新的调仓动态显示，在市场进入震荡后，组合增加了在经济复苏方向有所布局的基金配置，减配涨幅较大的中证500产品，同时动态平衡配置医药基金。该投顾组合将广发中小盘精选混合C的配置比例由10%提升至11%，新增持仓财通资管均衡臻选混合A和万家双引擎灵活配置混合A，持仓比例分别为8%和5%。

具体到大类资产调整，开源证券将基金投顾在大类资产上的配置分解为A股、港股、美股、债券、黄金、货币及现金、海外债券、新兴市场、其他发达市场、海外REIT、其他商品总计十一类资产。今年1月基金投顾在大类资产配置的变化体现在：增配A股、债券等，减配货币及现金、美股、港股等。

进一步将基金投顾在A股上的配置分解到一级行业。今年1月基金投顾A股配置的变化体现在：增配有色金属、电子、通信、非银金融、计算机等，减配医药生物、汽车、交通运输、银行、食品饮料。

　　调仓换基 应对市场变化

开年以来，市场波动较大，不少投顾组合更新了调仓动态，对持有的部分基金进行调仓，积极应对市场的新变化。

2月9日，银华基金旗下的银华天玑—90后成长未来组合对组合进行了再平衡操作，将债券型基金的仓位由39%提升至44%，降低了混合型和股票型基金的仓位。债券型基金中，清仓了易方达信用债债券。值得关注的是，银华基金旗下多个投顾组合都进行了相同的操作。

2月3日，华夏财富旗下的华夏权益优选组合更新了调仓动态，该投顾组合适当增加了处于估值低位的食品饮料资产配置比例，对组合进行了再平衡操作。该组合新增持仓两只基金，分别为华夏食品饮料ETF联接A和广发价值领先，持仓比例分别为2.2%和1%，同时，将华夏价值精选混合A的持仓比例由8.1%提高到8.3%。此外，该组合清仓了景顺长城中国回报混合A，将大成消费主题混合A的持仓比例由4.15%降至3%。

对于市场关注的科技板块，1月7日，富国基金旗下的富国带你投数字经济组合更新的调仓动态透露了其在科技板块的配置思路。本次调仓在行业配置上向业绩基准适当收敛，优化配置，增加了通信行业比重，减少了计算机行业比重。行业配置方面，鉴于海外算力持续高景气和业绩兑现度，继续保持通信板块相关配置；AI应用方向，由于国内外互联网大厂具备较好的研发资源和用户基础，或是AI应用落地率先受益的方向，因此适当降低计算机板块配置，以互联网的配置取而代之；电子板块，针对AI端侧落地、半导体设备材料、国产芯片等细分领域精选基金。

　　布局“出海+科技”主线

对于接下来的市场走势，广发基金投顾表示，2026年1月的市场热度偏高，进入2月后市场变得冷静了一些，已经进行了一定的情绪释放。

在目前行业分化比较明显的环境下，广发基金投顾建议，可以继续围绕“出海+科技”这两条主线来布局。一方面关注有全球需求支撑的顺周期行业，另一方面也可以留意AI和出海交叉领域里供需偏紧的细分方向。操作上保持均衡配置，有助于分散风险、平滑波动。

对于AI板块，广发基金投顾认为，中长期而言，国内政策层面持续推进“人工智能+”行动，产业链及大厂仍在加码AI投入，国产算力需求真实存在，AI投资机会值得关注。不过投资的关键，可能是寻找那些业绩能够逐步验证、商业模式形成闭环的优质标的。

华夏财富表示，港股或迎来值得关注的布局时间窗口，其吸引力主要来自估值的安全边际与流动性改善预期的共振。一方面，港股估值处于历史中低水平，为投资提供了较高的安全垫和性价比；另一方面，市场正迎来流动性因素的积极共振。

此外，历史数据显示，港股市场在春节假期前后往往呈现出显著的结构性行情。整体来看，春节假期后的市场表现普遍优于节前，形成“红包行情”，这为投资者利用假期时间差布局提供了明确的历史参照和方向选择。