中国移动：电信服务增值税税目适用范围调整对应增值税税率由6%调整为9%

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2026月02月01日

（原标题：中国移动：电信服务增值税税目适用范围调整对应增值税税率由6%调整为9%）

中国移动：电信服务增值税税目适用范围调整对应增值税税率由6%调整为9%
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人民财讯2月1日电，中国移动2月1日公告，近日，中华人民共和国财政部、国家税务总局发布了《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》，规定自2026年1月1日起，在中华人民共和国境内，利用固网、移动网、卫星、互联网，提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动适用的税目由增值电信服务调整为基础电信服务，对应增值税税率由6%调整为9%。此次税目适用范围调整，将对公司收入及利润产生影响。公司将坚守主责主业，努力做强做优做大通信服务、算力服务、智能服务，坚持网络强基、推进全栈创新，深化精益管理和提质增效。

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《事故汽车常用零部件修复与更换判别规范》标准发布

中证网讯（记者赵白执南）据中国保险行业协会网站消息，6月3日，中国保险行业协会与中国汽车维修行业协会联合发布《事故汽车常用零部件修复与更换判别规范》标准。该标准规定了事故汽车常用零部件修复与更换判别的总体要求、损伤测量方法及修换判别要求等内容，明确规范了安全性、强度、耐久性、外观一致性及维修经济性的总体维修技术要求作为原则性判断依据，适用于保险行业、汽修行业事故汽车常用零部件的定损与维修工作。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除该标准在两个协会的指导下，中保研牵头联合中捷通、彼泰格、精友时代、开思时代、星恒成、加达集团、奥之杰、京宝行、首汽腾迪、邦邦汽车、人保财险、平安产险、太保产险、国寿财险、中华财险、阳光产险、大地保险等62家维修企业、保险公司共同参与了编制工作。该标准于2019年11月正式立项，历时4年，经过立项论证、多次技术调研和实测验证，先后召开8次现场会议并公开征求意见，经不断修改完善，在公平、透明的标准制定环境下完成编制工作。标准编制遵循“系统性、规范性、简明性、实用性、可扩展性”的原则。在标准编制过程中，标准起草组广泛深入调研事故汽车维修工艺、理赔实务及现行各维修企业的修换标准。同时为确保损伤零部件的可维修性，中保研联合保险行业和维修行业专家及一线工作人员进行了长期且大量的实测验证工作，最终确定了各项界定技术指标。该标准的发布实施，将为事故汽车维修领域对事故汽车常用零部件修复与更换判别提供必要的参考依据，也将逐步推动保险行业智能化定损的成熟与发展。标准中修换判别技术要求和修换判别指标的量化，是在充分研判了两个行业协会发布的《汽车覆盖件低碳维修技术规范》系列标准的维修技术标准基础上制定而成的，填补了保险行业智能化定损需要的技术标准空白，为保险公司和维修企业在保险理赔定损时确定维修方案提供一致性依据，从而更好地服务消费者，提高保险理赔的科学性和合理性，促进行业智能化发展升级。...

论企业家正能量得以激发的金融赋能――《企业家论衡》之八

（原标题：论企业家正能量得以激发的金融赋能――《企业家论衡》之八）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除杨再平/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除对企业家而言，金融是其不可或缺的发展动能，所以其正能量的激发定然离不开金融赋能。本文拟分金融赋能企业家的经典故事、金融赋能企业家的理论观点、金融赋能企业家的产品系列三部分展开，旨在通过系列经典故事展现金融如何助力企业家创业创新，成就非凡；通过理论观点揭示金融赋能企业家背后的逻辑与机制；通过产品系列展示金融如何为企业家量身定做实操载体。且让我们就一一道来吧！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除金融赋能企业家的经典故事纵观经济金融发展的历史长河，其中不少金融赋能企业家的故事，我们不妨挑选几则令人印象深刻的代表性经典故事来讲讲。一是金融成就爱迪生电灯的故事。爱迪生有句名言：天才是1%的灵感加99%的汗水。但无金融催化，天才发明即使是无价宝石，也只能束之高阁，而不能被点石成金。 1878年，爱迪生开始研究电灯。众所周知，任何工程实验的耗费都非常大，买材料、雇员工、租场地……需要很多很多钱，据估算，每天花费大概在800美元左右。这笔钱就算放到今天仍然是一笔巨款，爱迪生从哪里拿到的钱，又如何能在没有正常收入的情况下养活自己？答案是皮尔庞特・摩根，他在爱迪生脚底板上印下三颗痣，替爱迪生承担了所有的实验费用和生活费用。如此，爱迪生才能安心发明电灯。不知经过了多少次试验，不知花费了多少个800美元，1879年10月22日晚，皮尔庞特・摩根在家中举办了一个盛大的仪式，点亮了住宅中的所有电灯，与亲友共同见证了人类点亮黑夜的奇迹。当年圣诞节，皮尔庞特・摩根在纽约门罗公园点燃了60盏电灯。当时，普通人根本无法理解电能，目睹黑夜犹如魔法般被点亮，人们高喊“爱迪生万岁”，殊不知点亮万家灯火的不仅仅是电流，还有摩根源源不断的金钱。皮尔庞特・摩根不是慈善家，他是一个商人。门罗公园的表演不仅仅是为了庆祝圣诞节，也是为了开创一个新市场。从东海岸到西海岸，从美洲、欧洲再到亚洲，当全人类的黑夜被点亮，将创造多大一个市场，又将带来多少利润？百年之交，砸烂一个黑色的旧世界，点亮一个新世界，皮尔庞特・摩根将掌握全世界的财富！更重要的是，皮尔庞特・摩根认识到电能既然可以点燃电灯，也一定可以作为动力推动世界，从此，无须火焰、木炭，无须石油，无须瓦斯灯、煤气，就连工业革命的代表蒸汽机车也将彻底成为历史，只有一种看不到的能量在流动。爱迪生很幸运，那个给他三颗痣的人是皮尔庞特・摩根。所以，爱迪生猜到了故事的开头。实验成功后，皮尔庞特・摩根对爱迪生投资1 000万美元，二人合伙注册了爱迪生电灯公司，希望把电灯推广到全世界。这正所谓：金鳞岂是池中物，一遇金融便化龙！二是金融成就福特汽车不同发展阶段的故事。福特汽车公司成立于1903年，由亨利・福特与其他几位投资者共同创立。在成立初期，公司面临着资金短缺的严峻挑战，这主要是因为汽车制造业是一个资本密集型行业，需要大量的资金投入来支持研发、生产和市场推广。福特和他的团队首先向亲朋好友和潜在的商业伙伴寻求资金支持。这些私人投资者为公司的初期运营提供了宝贵的启动资金。随着公司规模的扩大和生产需求的增加，福特汽车公司开始积极向银行申请贷款。他们通过展示公司的市场前景和潜在盈利能力，成功获得了多家银行的贷款支持。 1913年，福特汽车公司引入了流水线生产方式，这一革命性的生产模式极大地提高了生产效率并降低了生产成本。然而，这一变革的背后需要巨额的资金投入来支持生产线的改造、新设备的购置以及工人的培训等。福特汽车公司继续与多家银行保持紧密的合作关系，通过增加贷款额度来满足生产线改造和扩建的资金需求。随着公司知名度的提升和市场前景的看好，福特汽车公司开始吸引风险投资机构的注意。这些机构为公司提供了更多的融资渠道和资金支持。为了筹集更多的资金来支持公司的长期发展，福特汽车公司还考虑通过发行股票来筹集资金。这一举措不仅为公司带来了大量的现金流，还增强了公司的资本实力和市场竞争力。随着福特汽车公司在美国市场的成功和全球汽车市场的兴起，公司开始实施全球化战略并寻求多元化融资方式以支持其海外扩张和新产品研发。福特汽车公司与多家跨国银行建立合作关系，通过国际融资渠道来满足其全球化扩张的资金需求。为了降低融资成本并吸引更多投资者，福特汽车公司开始通过发行债券来筹集资金。这些债券不仅为公司提供了稳定的现金流还增强了其财务灵活性。随着公司规模的扩大和市值的提升，福特汽车公司还积极利用资本市场进行融资活动如增发新股、可转换债券等以进一步增强其资本实力和市场竞争力。在全球金融危机期间，福特汽车公司也受到了不同程度的冲击。为了应对市场萎缩和资金链紧张的局面，公司采取了积极的融资...

社保“第六险”距离商业化还有多远？

　　9月11日，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出“发展商业长期护理保险”。此前，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》也部署，要“加快建立长期护理保险制度”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　长期护理保险被称为社保“第六险”。早在2016年，人力资源和社会保障部印发《关于开展长期护理保险制度试点的指导意见》（以下简称《意见》），选择在15个城市开展长期护理保险（以下简称“长护险”）制度试点工作。2020年，监管部门又将长护险制度试点城市扩大至49个。　　长护险制度试点模式类似于政策性保险的运营模式，筹资渠道主要来源于医保统筹基金、财政补贴和个人缴费。在试点模式下，长护险参保人群出现了快速增长。长护险试点模式成功的原因是什么？商业长护险在推进过程中可以从长护险制度试点中借鉴哪些成功经验？长护险距离商业化还有多远？带着诸多问题，记者近期走访了首批开展长护险制度试点的江苏省部分地区，并对当地头部险企参与长护险制度试点的情况进行了调研。　　参保人数超1.8亿人　　“一人失能，全家失衡”。为破解长期失能人口（即由于年老、疾病或伤残导致生活不能自理的个体）的照护难题，让失能人群“失能不失护”，长护险便应运而生。目前，我国社会基本保险主要包括基本养老保险等“五险”，长护险出现后被称为社保“第六险”。　　实际上，早在2005年，我国一些保险公司就推出了商业长护险，但由于消费者对商业长护险普遍不了解，叠加保费偏贵、险企推动热情不高等因素，商业长护险的发展一直不温不火。　　偏政策性保险的长护险制度试点扭转了这一局面。2016年，人力资源和社会保障部确定了15个城市作为长护险制度的试点城市。2020年，国家医保局、财政部印发文件将试点范围扩大到49个城市。　　此后，长护险制度试点越来越受到政策层面的关注。2021年至2023年，政府工作报告连续三年提到“稳步推进长期护理保险制度试点”。2024年，政府工作报告继续提及长期护理保险制度，并去掉了“试点”二字，首次提出要“推进建立长期护理保险制度”。　　9月10日，在第十四届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议上，民政部部长陆治原在《国务院关于推进养老服务体系建设、加强和改进失能老年人照护工作情况的报告》中表示，“长期护理保险制度建设由局部试点迈向全面推进阶段”。　　从最新长护险制度试点运行情况来看，近年来参保人群持续扩大。《2023年全国医疗保障事业发展统计公报》显示，2023年，49个试点城市参加长期护理保险人数共18330.87万人，享受待遇人数134.29万人。2023年基金收入243.63亿元，基金支出118.56亿元。　　长护险制度试点相继铺开后，参保人群快速增长既与政策激励有关，也与目前市场对失能人群的护理需求大幅增长有关。　　首都经贸大学保险系原副主任、农村保险研究所副所长李文中对《证券日报》记者表示，参保人群快速增长离不开政策的支持与引导。从运作模式来看，目前各地长护险试点机制基本都与社会基本医疗保险相挂钩，长护险的筹资渠道主要来源于医保统筹基金、财政补贴和个人缴费，其中，在相关政策激励下，个人缴费占比较低是长护险制度试点地区参保人群快速增长的主要原因之一。此外，为推进长护险制度试点，各地大力建设服务体系，进一步提升了参保人群积极性。　　“当前，我国面临人口老龄化，失能老人数量有增加趋势，对长护险的需求快速增长，助推长护险制度试点快速铺开。”李文中说道。　　从需求层面具体来看，不同研究机构测算的数据均显示，我国长期失能人口存在增加趋势。武汉大学健康医疗大数据国家研究院发布的“中国老年健康报告”显示，2023年，我国三级失能人口规模达到4654万。而北京大学一项人口学研究显示，预计到2030年，我国失能老人规模将超过7700万人。　　保险机构积极参与试点　　长护险制度试点地区参保人群的壮大，也离不开保险公司的积极参与。　　记者了解到，近年来，头部寿险公司积极参与长护险制度试点，积累了宝贵的承保经验。中国人寿相关负责人对记者表示，中国人寿江苏省分公司就是长护险制度试点最早的一批参与者，并在多年的探索中形成了独特的长护险“江苏模式”。目前公司已开展了70余个长期护理保险试点项目，覆盖全国16个省市3800多万人。　　其中，中国人寿在江苏省镇江市参与的长护险试点就是典型之一。中国人寿镇江市分公司相关负责人告诉记者，作为镇江市长期护理保险项目最大片区的主承保公司，中国人寿镇江市分公司采取多项措施建立镇江市长期护理保险服务中心，按要求完善组织架构、健全制度体系、加强人员配备、强化教育培训、广泛发动宣传，将长护险的政策知晓度进一步扩大，让...

低利率吸引外资入场熊猫债年内发行近1600亿创新高

（原标题：低利率吸引外资入场熊猫债年内发行近1600亿创新高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除证券时报记者王军图片来源于网络，如有侵权，请联系删除随着人民币国际化进程持续推进，中国债券市场开放程度不断提高，以及境内市场融资成本不断降低，熊猫债发行的热度不断提升。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 Wind数据显示，截至目前，2024年年内熊猫债发行规模已超过2023年全年，逼近1600亿元，刷新历史纪录。多位分析人士向证券时报记者表示，熊猫债市场发行火热主要得益于中美货币政策分化下的人民币融资成本优势，同时，我国出台了一系列政策优化熊猫债的发行环境，为境内外机构参与熊猫债投融资提供便利。熊猫债发行热度空前 9月23日，梅赛德斯―奔驰国际财务有限公司在中国银行间债市簿记发行2024年度第一期中期票据，金额合计不超过30亿元。据悉，本期债券由梅赛德斯―奔驰集团股份公司提供无条件且不可撤销地担保，其中3年期品种初始发行规模20亿元，5年期品种初始发行规模10亿元。熊猫债指的是境外机构在我国发行的以人民币计价的债券。继去年发行量创历史新高后，今年以来，熊猫债发行延续火热局面，在全球债券市场中不断刷新热度。Wind数据显示，以发行起始日计，截至目前，年内熊猫债已发行92只，发行规模约为1595亿元，超过2023年全年发行额1544.5亿元，与去年同期相比，发行额增长了31.71%。从发行人结构来看，虽然红筹企业仍是熊猫债发行的主力，但伴随熊猫债认可度的不断提升，纯境外发行人发行熊猫债的规模也在提升。值得一提的是，在今年发行熊猫债的纯境外发行人中，还出现了不少“新面孔”。记者观察发现，康师傅控股有限公司、拜耳公司、巴斯夫爱尔兰指定活动公司、凯德商用产业财资有限公司等多家企业首次出现在发行人名单中。拜耳、巴斯夫等作为大型跨国企业发行的熊猫债获得了市场的广泛关注，凸显了熊猫债的吸引力。从债券期限看，今年以来，熊猫债发行期限仍主要集中在中短期，但5年期及以上发行规模明显增加。具体来看，发行期限在3年及3年以下的熊猫债有64只，占比约为70%，与去年同期相比有所下降，其中3年期仍为发行规模最大的债券品种。在低利率环境下，5年期及以上发行规模与去年同期相比明显增长。数据显示，今年以来，发行期限为5年的熊猫债有20只，去年同期为11只；发行期限为10年的熊猫债有8只，去年同期未出现10年期限债券。中诚信国际认为，长期性的低成本融资工具有助于降低发行人的偿债压力并保持良好的流动性，而计入权益的永续债则有利于降低发行人的资产负债率。人民币债券市场成本优势显著熊猫债发行热度不断攀升，折射出境内较低的融资成本和不断优化的政策环境。近年来，因美联储接连加息，而我国央行实施独立稳健的货币政策，中美利差不断扩大。在此背景下，以人民币计价的债券融资成本优势显著。“相对于欧美发达市场融资，近年来我国人民币利率下行，带动人民币债券融资成本降低明显。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向证券时报记者表示，由于欧美面临粘性通胀，预计维持较长时间的高利率水平，而人民币融资成本相对低，吸引力增强。同时，人民币汇率的稳定，也提升了熊猫债发行的吸引力。周茂华表示，人民币汇率稳定且近期有所升值，也一定程度提升了境外机构发行人民币债券的吸引力。此外，我国出台了一系列政策，优化熊猫债的发行环境。惠誉博华工商企业部执行总监常海中向证券时报记者表示，为了加快人民币国际化进程而实施的制度变革是熊猫债发行快速增长的主要原因。2022年末，由中国人民银行、国家外汇管理局联合发布的《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》允许发行人将境内募集资金汇往境外，也可留存境内使用，鼓励以人民币形式使用，扩大了熊猫债募资的使用范围。 2023年，中国银行间市场交易商协会围绕熊猫债推出一系列优化举措，包括放开注册发行环节主承销商家数限制、深化境外交易所挂牌试点、优化境外机构债券定价配售机制等。熊猫债市场有望继续扩容熊猫债正在成为人民币债券市场上一颗耀眼的新星，随着人民币低息融资成本优势继续维持，熊猫债市场有望继续扩容。常海中认为，美联储降息为中国货币政策进一步宽松打开了空间。预计中国央行在下半年还会再次降息。因此，未来一段时间，较宽的中美利差还将继续维持，这将对熊猫债发行人保持吸引力。同时，境外投资人持续加大对中国债券市场和熊猫债的投资规模也将提升熊猫债的流动性，进而从投资端推动熊猫债市场的扩容。至于熊猫债火热发行带来的影响，周茂华表示：“熊猫债市场发展，有助于推动我国金融业高水平对外开放，让市场主体更好利用两种资源和市场，促进金融业高质量发展，服务实体经济发展；同时，人民币在国际融资和投资中广泛使用，有利于人民币国际化。” ...

大扩容！这30家机构入局首批，影响有多大？

（原标题：大扩容！这30家机构入局首批，影响有多大？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金；个人养老金制度将从试点36地推至全国；并将多只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除此次入围养老金的85只产品中，跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，分别归属30家公募基金公司。多家公募基金认为，此次全面实施个人养老金制度以及个人养老金投资标的扩容，个人养老金规模有望快速增长，并为资本市场引入更多长期资金。 85只产品花落30家公募根据《关于全面实施个人养老金制度的通知》要求，证监会及时优化产品供给，今天已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，其中跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联结基金。指数基金投资风格清晰、费率水平较低，纳入相关产品有利于丰富投资者选择。相关产品同样实施费率优惠，积极让利投资者。此次入围的85只产品分别归属30家公募基金公司。具体来看： 1、易方达基金、华夏基金、天弘基金和富国基金分别有11只、9只、8只和5只基金产品入围。 2、工银瑞信基金、广发基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金、南方基金均有4只基金产品入围。 3、博时基金、大成基金和华安基金各有3只基金产品入围。 4、国投瑞银基金、汇添富基金、万家基金、兴证全球基金、中欧基金各有2只基金产品入围。 5、招商基金、创金合信基金、国泰基金、华宝基金、建信基金、交银施罗德基金、景顺长城基金、摩根基金、鹏扬基金、申万菱信基金、泰康基金、西部利得基金、银华基金均有1只基金产品入围。产品风格来看，此次入围的85只产品无一行业指数基金，多数为宽基(增强)指数型基金，以及小部分红利主题基金。产品类型方面，19只产品为指数增强型基金，均为市场上表现突出的指数增强基金，覆盖了上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证800指数、中证红利指数等。 56只产品为ETF联接基金，覆盖的指数标的更多。除了市场上诸如上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证800指数、中证红利指数、创业板指数等主流指数外，还覆盖了科创板50指数、中证科创创业50指数、深证100指数等指数，今年发布上市的中证A50指数、中证A500指数等均有被覆盖。从产品规模来看，规模居前的场外宽基、红利主题基金均有入围。如易方达上证50增强、易方达沪深300ETF联接、易方达科创板50ETF联接、富国沪深300增强、华夏沪深300ETF联接和易方达创业板ETF联接等6只规模均超百亿元。入围的85只产品中有81只产品三季度末规模均超10亿元。个人养老金投资标的扩容意义重大值得注意的是，此次个人养老金投资标的扩容后，个人养老金投资产品从扩199只扩充至284只，大大丰富了个人养老金投资者的选择范围。博时基金尹浩认为，宽基指数纳入个人养老金，可以为指数基金带来新的资金来源，促进产品规模的增长。具体可以从以下三个方面的利好：一是个人养老金账户具有税收优惠，叠加指数基金的低费率优势，有利于吸引投资者通过个人养老金账户投资指数基金；二是指数基金纳入个人养老金投资范围，有助于为资本市场注入新的长期资金，有助于优化投资者结构，稳定市场，促进资本市场健康发展；三是指数基金纳入个人养老金投资范围作为新的政策举措，也体现了监管层对资本市场的呵护，有助于提升投资者的信心。此次被纳入个人养老金基金名录的富国中证A500ETF发起式联接基金基金经理王乐乐表示，第三支柱主要是满足居民的个人养老需求，而不同居民的年龄差异非常大，风险偏好也不同，职业差异性也很大，这就决定了个人客户在养老产品选择上的差异性。简单举个例子，对于年轻人来说，可以选择权益资产的比例相对更高些的产品；对于高风险偏好的投资者来说，可以适当选择弹性更大的指数产品；对于从事单一行业的员工，可以考虑将养老资金配置在其他行业的指数基金，降低个人养老在单一领域的风险暴露。他进一步表示，指数增强和ETF联接基金都属于指数系列产品，均有基准指数，基准指数清晰透明展示了产品的投资方向和领域，投资者知其然知其所以然，选择自己看好的领域，有利于融入自身职业、偏好以及个人养老规划等因素综合考量。据基金业内人士分析，未来，个人养老金基金名录还有望继续扩大。个人养老金规模有望快速增长 2022年11月，个人养老金制度首先在36个城市开始试点。按照财政部、税务总局发布了《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，试点城市的老百姓在当年即可享...

前11个月A股上市险企揽入保费约2.67万亿元业内看好保险股投资价值

本报记者冷翠华图片来源于网络，如有侵权，请联系删除截至12月15日，A股五大上市险企今年前11个月的保费收入全部出炉。整体来看，五大险企共揽入保费（注：原保险保费，下同）约26666.7亿元，同比增长5.62%。业内人士认为，随着前11个月保费出炉，全年保费同比增长情况也基本锁定。去年全年，五大险企保费同比增长5.2%，预计今年全年保费也将保持平稳增长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除除了对保费收入的关注，岁末时节，投资者也非常关心上市保险公司明年的投资价值。整体来看，业内分析人士认为，2025年上市险企有望迎来“资负共振”（指资产端负债端共振），具备较好的投资价值，长期表现可期。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除中国平安保费规模和增速居首根据上市险企的公告，前11个月，A股五大险企共取得保费收入约2.67万亿元。其中，中国平安取得保费收入7963.96亿元，同比增长7.86%；中国人保取得保费收入6469.33亿元，同比增长5.5%；中国人寿取得保费收入6443亿元，同比增长4.83%；中国太保取得保费收入4158.75亿元，同比增长4.3%；新华保险取得保费收入1631.66亿元，同比增长2.15%。在A股上市险企中，中国人寿和新华保险只经营人身险业务，其他三家为集团上市险企。从集团上市险企的人身险业务来看，今年前11个月，中国平安旗下的平安人寿保费收入居首，为4721.25亿元，同比增长8.8%；中国太保旗下的太保寿险取得保费收入2288.42亿元，同比增长2.17%；中国人保旗下的人保寿险取得保费收入1025.91亿元，同比增长5.47%。从集团上市险企的财产险业务来看，今年前11个月，中国人保旗下的人保财险保费收入领跑，为4968.45亿元，同比增长5.11%；中国平安旗下的平安产险取得保费收入2923.23亿元，同比增长6.82%；中国太保旗下的太保产险取得保费收入1870.33亿元，同比增长7.02%。从月度走势来看，上市人身险公司今年各月度间保费同比增速呈现出较大波动。中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对《证券日报》记者分析称，今年“开门红”期间，上市险企人身险业务板块表现较弱，一方面，监管部门去年发布的《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》要求，险企不得采取大幅提前收取保费并指定第二年保单生效日的方式进行承保；另一方面，银保渠道持续实施“报行合一”，短期内使银保业务承压。此后上市险企人身险业务持续回暖。看好保险股投资价值对投资者关注的上市险企2025年的投资价值，业内人士认为，从负债端来看，预计今年全年保费增速将保持平稳增长，且2025年“开门红”期间有望实现保费和新业务价值（NBV）双增长。同时，从投资端来看，也有较多积极因素，整体来看，上市险企有望实现资负共振，投资价值进一步显现。中华联合保险集团研究所首席保险研究员邱剑对《证券日报》记者表示，从负债端来看，近期，随着预定利率的下调，上市险企新单短期承压，但NBV表现亮眼。预定利率的进一步下调将持续优化险企负债成本，有利于化解利差损风险；同时，分红险的价值明显提升，在2025年“开门红”活动中，上市险企普遍加大了分红险、变额年金等产品的销售力度。此外，险企代理人队伍量稳质升，银保渠道NBV贡献仍在提升。综合来看，明年上市险企“开门红”期间有望实现保费正增长，同时NBV有望保持较好的增长势头。从投资端来看，东吴证券分析师孙婷在研报中分析道，上市险企继续增配债券，投资收益率明显提升。自2023年以来，上市险企持续增配债券投资，股票和基金占比基本稳定。受股市明显反弹、红利资产行情利好险企持仓以及债市走牛等因素影响，保险公司的总投资收益率和综合投资收益率均有明显提升。整体来看，孙婷认为，2025年，上市险企有望实现资负共振，继续看好其投资价值。一方面，当前市场储蓄需求依然旺盛，在监管持续引导险企降低负债成本的背景下，保险公司利差损压力预计逐渐得到缓解。另一方面，近期十年期国债收益率降至2%以下，未来伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同时，当前公募基金对保险股的持仓仍处于低位，保险股估值对负面因素反应较为充分。国金证券非银分析师舒思勤认为，目前，居民风险偏好整体偏低，叠加储蓄需求强劲，且预定利率再次下调后，储蓄险的收益率仍优于银行定期存款且具备长期保值增值优势，预计销售端良好态势仍将延续，预计2025年“开门红”期间新单保费有望实现正增长，同时，NBV有望实现双位数增长，这将成为投资保险股获得超额收益的重要支撑。同时，从中长期来...

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