向日葵跨界收购资产被曝无实际产能，深交所发关注函

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2025月12月26日

（原标题：向日葵跨界收购资产被曝无实际产能，深交所发关注函）

向日葵跨界收购资产被曝无实际产能，深交所发关注函
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12月26日凌晨，浙江向日葵大健康科技股份有限公司（下称“向日葵”，300111.SZ）收到深交所关注函，要求上市公司说明拟跨界收购半导体材料公司相关情况。

2025年9月22日，向日葵披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，向上海兮噗科技有限公司等交易对方购买漳州兮璞材料科技有限公司（下称“兮璞材料”）100%股权。

据向日葵公司交易预案，兮璞材料注册地为福建漳州，拥有甘肃兮璞硼材料科技有限公司等5家子公司，采用“定制化代工+自主生产”相结合的模式，依托漳州工厂和兰州工厂，成为国内外多家晶圆厂的核心供应商。具体而言，其核心产品包括半导体级高纯电子特气、硅基前驱体、金属基前驱体等，并已构建覆盖主流电子特气及前驱体类型的完整产品矩阵。

然而，日前有媒体报道，被收购公司兮璞材料漳州工厂、兰州工厂目前均不具备实际产能，若核心产能未落地，关于其技术转化能力、产品竞争力与盈利能力的评估也将失去依据，兮璞材料的资产质量也需打上问号。

在此背景下，深交所关注函要求兮璞材料说明2023年、2024年各产品的收入、成本、毛利率情况，向上海德恩鸿新材料科技有限公司采购电子事氟化液的金额、具体用途、与生产核心产品有无关联，与上海德恩鸿新材料科技有限公司有无关联关系。

关注函还要求结合兮璞材料及其关联企业主要业务、核心产品，以及兮璞材料与其关联企业之间的交易内容、金额，补充说明本次重组是否会新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或显示公平的关联交易。此外，据媒体报道兮璞材料实际控制人陈朝琦因商业纠纷被起诉，诉讼金额1680万元。关注函要求向日葵补充说明陈朝琦具体涉诉情况，对兮璞材料生产经营的具体影响，是否会导致兮璞材料资产过户存在法律障碍。

关注函要求向日葵于12月29日前将有关说明材料报送深交所创业板公司管理部，同时抄送浙江证监局上市公司监管处。

26日开市后，向日葵股价跳空低开跌16%，至当天收市，股价报6.36元，跌10.80%。关注函也让部分投资者情绪较为激动，东财股吧中，有投资者发文称：“向日葵涉嫌违规，强烈要求给股民赔偿”，还有投资者发文称：“如果情况属实，这种公司必须退出证券市场！”

值得注意的是，向日葵主营业务为化学药，主导产品涵盖抗感染药物、心血管药物、消化系统药物等领域。2025年上半年，公司主要营业收入由原料药和制剂构成，其中克拉霉素原料药占主要构成部分，主要销往国内外生产克拉霉素制剂药的生产企业及贸易商。据三季报，1―9月公司营收为1.99亿元，同比-12.09%；归属净利润为131万元，同比-53.10%；扣非净利润为-9.3万元。

对于从医药业务大幅“跨界”半导体材料，向日葵此前公告称，随着国家医疗改革的持续深入，仿制药一致性评价、药品带量集中采购、医保控费等政策的落地，以及相关政策法规体系的进一步修订和完善均对医药行业未来发展造成深远影响。受集采常态化影响，公司面临药品在招投标过程中落标或者价格下降的风险。

据称，收购完成后，公司业务将拓展至高端半导体材料领域，打造第二增长曲线，公司将形成“医药+半导体材料”的双主业格局，公司将加快向新质生产力转型步伐，增加新的利润增长点，从而进一步提高上市公司持续盈利能力，符合上市公司全体股东的利益。

资产重组预案公布后，向日葵于2025年9 月 22 日、2025 年 9 月 23 日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。12月18日，向日葵还发布关于筹划重大资产重组的进展公告，称本次交易所涉及的审计、评估及尽职调查等工作正在有序推进中，公司亦就上述重大资产重组事项同各相关方持续沟通协商。

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上半年A股五大险企负债端持续改善 保费收入同比增长3.03%

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　　截至7月17日，A股五大险企上半年保费数据全部出炉，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险共取得原保险保费收入（以下简称“保费收入”）1.76万亿元，同比增长3.03%。与此同时，7月17日，A股保险板块大幅上涨，个股全面飘红，其中，中国太保当日上涨3.79%，股价创年内新高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　保费增速持续向好图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　从负债端来看，今年1月份、前2个月、前3个月、前4个月、前5个月以及上半年，A股五大险企合计保费收入同比变化分别为-2.58%、-1.38%、0.96%、1.5%、2.19%以及3.03%，负债端持续改善的趋势十分明显。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　具体来看，今年上半年，中国人寿实现保费收入4896亿元，同比增长4.1%；中国平安实现保费收入4812.68亿元，同比增长4.66%；中国人保实现保费收入4272.83亿元，同比增长3.34%；中国太保实现保费收入2661.87亿元，同比增长2.37%；新华保险实现保费收入988.32亿元。 　　五大上市险企中，中国人寿和新华保险只经营人身险业务，其他3家为集团上市公司，旗下子公司同时经营人身险和财产险业务。上半年，A股五大人身险公司保费同比增长2.12%。其中，平安寿险保费收入同比增速最高，为5.1%；中国人寿次之，为4.1%。 　　财产险业务方面，人保财险、平安产险和太保产险保费同比增速分别为3.68%、4.06%、7.70%，3家险企上半年保费收入之和为5854.21亿元，同比增长4.54%。 　　新华保险相关人士对《证券日报》记者表示，上半年，公司聚焦价值增长，深入推进高质量发展转型，个险渠道实现考核价值、十年期及以上期交保费，以及首年期交保费三项核心业务指标正增长。同时，其大力推动核心渠道队伍绩优化转型，绩优人力规模及人均产能均有较大幅度提升。 　　上半年业绩有望改善 　　负债端的收入持续改善，成为支撑上市险企上半年业绩的一个方面，目前险企上半年投资端的业绩尚未公开，不过业内人士预计上半年整体有望比去年同期改善。 　　例如，国君非银金融团队认为，为匹配长端利率下行导致的固收息差收入下降，叠加新会计准则下险企加大FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）权益配置来平滑利润表，上市险企普遍加大了对“类固收”红利资产的配置，获得较好的投资回报，因此，预计上半年上市险企净利润增速较一季度将有所改善。 　　国联证券非银金融分析师刘雨辰也认为，受益于权益市场预期改善、房地产风险逐步化解，今年二季度保险投资收益有望同比改善，进而推动净利润的改善。 　　新华保险表示，其上半年在投资端方面较好，公司加强投资布局，准确把握投资机会，一季度实现年化总投资收益率4.6%，年化综合投资收益率6.7%，在A股、港股和权益类基金品种的收益率均表现较好。 　　对下半年的预期，信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝对《证券日报》记者表示，看好保险板块在负债成本不断调降和资产端伴随经济企稳带来的估值弹性。在固收投资方面，固定到期类利息净投资收益整体稳健增长，其主要投资压力来自于新增配置，但存量仍能稳健贡献票息；在权益投资方面，新“国九条”等资本市场改革举措以及宏观经济企稳下，权益投资有望带来更好的总投资收益弹性。 　　另一位券商非银分析师对记者表示，从负债端来看，监管部门持续引导寿险行业压降负债成本，通过调降产品预定利率、推进“报行合一”以引导保险公司压降负债成本。同时，在监管加强车险费用管控、扩大保险公司自主定价权背景下，车险费用率、赔付率均有望改善，财险COR（综合成本率）有望同比改善。 　　从资产端来看，上述分析师认为，资产端环境改善有望推动险企业绩和估值同时向好。下半年，权益市场有望回暖、房地产风险有望逐步化解、长端利率企稳，保险公司的投资收益率有望改善，这将缓解市场对保险公司利差损风险的担忧，也将支撑保险公司改善短期净利润。预计2024年上市险企的净利润增速将逐季改善，后续随着利差损压力缓解、净利润增速持续改善，保险板块的估值也有望进一步修复。...
险资入市按下“快进键”

险资入市按下“快进键”

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