华兰疫苗（301207）2025年一季报简析：净利润减15.06%
据证券之星公开数据整理，近期华兰疫苗（301207）发布2025年一季报。根据财报显示，华兰疫苗净利润减15.06%。截至本报告期末，公司营业总收入2428.25万元，同比下降29.05%，归母净利润3277.71万元，同比下降15.06%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2428.25万元，同比下降29.05%，第一季度归母净利润3277.71万元，同比下降15.06%。
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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率85.99%，同比减4.5%，净利率134.98%，同比增19.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计2259.77万元，三费占营收比93.06%，同比增7.85%，每股净资产10.06元，同比减4.28%，每股经营性现金流-0.0元，同比减102.68%，每股收益0.06元，同比减14.31%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.08%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额22.76亿元，累计分红总额5.61亿元，分红融资比为0.25。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达620.92%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.24亿元，每股收益均值在1.21元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司财务总监、董事会秘书路珂先生与投资者沟通答如下：
答：公司财务总监、董事会秘书路珂先生与投资者沟通问如下
1、请介绍下公司 2024 年度的生产经营情况？
2024 年度，公司结合市场情况动态调整生产计划，于 2024 年 6 月份启动流感疫苗批签发工作，并及时供应市场，但由于 2024 年度国内疫苗行业降价潮的影响，公司业绩承受了较大的压力。2024 年度，公司实现营业收入 11.28 亿元，较上年下降 53.21%；归属于上市公司股东的净利润 2.06 亿元，较上年下降 76.10%。
2024 年度，公司稳步推进在研产品的研发工作吸附无细胞百（三组分）白破联合疫苗正在开展 III 期临床试验；Hib 结合疫苗 2024 年 12 月申报临床试验申请；带状疱疹疫苗、mRN 流感疫苗、mRN 呼吸道合胞病毒疫苗正在持续推进临床前的研究工作，上述项目能够为公司增添新的技术储备，培育新的利润增长点，丰富公司的在研产品梯队。
2、2024 年度公司疫苗批签发情况如何？麻烦展望下 2025 年疫苗的生产和销售？
2024 年度，公司共取得流感疫苗批签发 78 批，其中三价流感 11批，四价流感共 67 批，包含四价成人 55 批，四价儿童 12 批，公司流感疫苗的批签发量继续保持国内领先行列；此外，公司冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）也逐步投放市场，全年取得 8 批批签发。
2025 年度，公司将一如既往的做好各类疫苗产品的生产及销售工作，努力通过提升销量等手段对冲降价带来的业绩压力。
3、2024 年流感疫苗价格调整，使得流感疫苗生产企业利润下滑，请问公司下一步的打算？
为提高流感疫苗的可及性，提升公司产品市场竞争力和市场占有率，公司 2024 年 6 月 5 日起跟随行业其他企业对四价流感疫苗产品价格进行调整。
2024 年，因民众接种意识下降等原因，整个疫苗行业收入和净利润均有一定程度的下降，但公司在流感疫苗的市场占有率和销售接种率仍居行业首位，公司将根据市场情况合理安排生产、加大销售推广、调整销售策略，争取在 2025 年取得较好的业绩。
4、公司如何看待目前国内的流感疫苗市场？
我们始终认为，中国流感疫苗未来市场增长潜力较大。目前我国流感疫苗总体接种率为 3%左右，远低于欧美及东亚地区水平。根据美国疾病预防控制中心（CDC）公布的数据，在 2023-2024 年流感季，美国 6 个月至17 岁的儿童接种≥1 剂流感疫苗的比例为 55.4%，18≥岁的成年人流感疫苗接种覆盖率为 44.9%，65岁以上的老年人流感疫苗接种覆盖率则达到 69.7%。世界卫生组织强调老人儿童慢病患者等重点人群流感疫苗接种率需达到75%的目标，七普数据显示，中国 15 岁以下人群、60 岁以上老人等重点人群基数约为 5.17 亿人，重点人群体量庞大而整体接种率偏低，因此随着国家政策推动、民众接种意识提升，国内流感疫苗市场尚有很大的增长空间。
公司将持续深耕流感疫苗市场，向公众提供安全有效的疫苗产品，为民众健康保驾护航。
5、公司 2025 年第一季度的扣非净利润实现同比增长，请介绍下公司2025 年第一季度的经营情况？
2025 年第一季度，公司实现营业收入 2,428.25 万元，同比下滑29.05%，实现归母净利润 3,277.71 万元，同比下滑 15.06%，实现扣非后净利润 1,541.58 万元，同比增长 8.89%。公司 2025 年第一季度实现的净利润量在同行业上市公司中排名居前。
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