春光科技（603657）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升
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2025月04月20日
据证券之星公开数据整理，近期春光科技（603657）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入21.22亿元，同比上升16.62%，归母净利润1431.46万元，同比下降42.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.36亿元，同比上升35.9%，第四季度归母净利润959.75万元，同比上升164.74%。本报告期春光科技应收账款上升，应收账款同比增幅达37.9%。
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该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1421万元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.59%，同比减15.31%，净利率0.65%，同比减56.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比5.32%，同比减12.78%，每股净资产6.89元，同比减1.0%，每股经营性现金流0.61元，同比增193.87%，每股收益0.1元，同比减44.44%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为2.0%,原因:本期销售人员工资增加。
- 管理费用变动幅度为4.01%,原因:本期办公费用、差旅费增加。
- 研发费用变动幅度为4.9%,原因:本期研发人员工资增加。
- 财务费用变动幅度为-28.78%,原因:本期汇兑收益增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为193.06%,原因:本期收到其他与经营活动有关的现金增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-523.51%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为375.47%,原因:本期取得银行借款收到的现金增加。
- 应收款项变动幅度为37.9%,原因:本期销售收入增加，相应的应收账款增加。
- 应收款项融资变动幅度为-69.79%,原因:本期末银行承兑汇票减少。
- 存货变动幅度为34.59%,原因:本期销售收入增加，相应的存货备货增加。
- 其他流动资产变动幅度为97.9%,原因:本期留抵增值税增加。
- 在建工程变动幅度为188.21%,原因:本期在建工程投入增加。
- 无形资产变动幅度为93.51%,原因:本期购买土地使用权。
- 长期待摊费用变动幅度为97.13%,原因:本期厂房改造支出增加。
- 其他非流动资产变动幅度为220.96%,原因:本期预付工程设备款增加。
- 短期借款变动幅度为69.87%,原因:本期银行借款增加。
- 应付票据变动幅度为37.57%,原因:本期使用银行承兑汇票结算增加。
- 应付账款变动幅度为33.23%,原因:本期末应付材料采购款增加。
- 合同负债变动幅度为102.5%,原因:本期末预收货款增加。
- 应付职工薪酬变动幅度为30.66%,原因:本期应付短期薪酬增加。
- 其他应付款变动幅度为-44.3%,原因:本期限制性股票回购。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为304.51%,原因:一年内到期的长期借款增加。
- 其他流动负债变动幅度为62.17%,原因:本期待转销项税额增加。
- 递延收益变动幅度为38.0%,原因:本期收到与资产相关的政府补助增加。
- 递延所得税负债变动幅度为66.46%,原因:本期应纳税暂时性差异增加。
- 其他综合收益变动幅度为1022.16%,原因:外币报表折算差额增加。
- 营业收入变动幅度为16.62%,原因:本期销售订单增加。
- 营业成本变动幅度为19.17%,原因:本期销售收入增加相应的销售成本增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.97%，资本回报率不强。去年的净利率为0.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
- 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
- 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额4.43亿元，累计分红总额2.88亿元，分红融资比为0.65。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及债权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.75%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5235.31%）
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