私募借道ETF布局市场 持有年内上市ETF接近9亿份

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2025月03月24日

（原标题：私募借道ETF布局市场 持有年内上市ETF接近9亿份）

私募借道ETF布局市场 持有年内上市ETF接近9亿份
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近年来，ETF以其高流动性、风险分散和交易便捷等特性，逐渐成为机构投资者资产配置的重要工具。尤其在市场震荡期间，ETF能够提供相对平滑的投资体验，减少个股波动带来的影响，从而降低整体投资组合的回撤风险。

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私募排排网最新数据显示，截至3月24日，今年以来共有57家私募证券管理人进入到46只年内上市ETF前十大持有人名单中，合计持有基金份额8.99亿份。

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具体来看，中等规模私募是购买年内上市ETF的主力军，数据显示，截至3月24日，今年以来共有8家规模在20亿―50亿元和9家规模在10亿―20亿元的中等规模私募证券管理人，分别持有年内上市ETF份额3.68亿份和1.11亿份。22家规模在0―5亿元和10家规模在5亿―10亿元的小规模私募证券管理人，分别持有年内上市ETF份额2.28亿份和0.78亿份。相比之下，大规模私募持有份额较少，5家规模在50亿―100亿元和3家规模在100亿元以上的私募证券管理人，分别持有年内上市ETF份额0.59亿份和0.54亿份。

在46只年内上市ETF中，30只ETF的私募证券管理人持有份额不低于0.1亿份。其中，“招商利安新兴亚洲精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）”的前十大持有人名单中，宁苑资产、上海以太和融升基金3家私募证券管理人合计持有份额0.87亿份；“华夏上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金”的前十大持有人名单中，铸锋资产、上海大朴资产和思勰投资3家私募合计持有份额0.57亿份；“工银瑞信创业板50交易型开放式指数证券投资基金”的前十大持有人名单中，卓里奇（武汉）私募、上海秉昊私募、太和致远私募和思勰投资4家私募合计持有份额0.56亿份。

值得一提的是，宽基指数ETF备受私募青睐。在46只年内上市ETF中，宽基指数ETF占据32只，且私募持有份额不低于0.2亿份的16只ETF均为宽基指数ETF。

对于私募证券管理人而言，通过配置ETF，可以快速响应市场变化，灵活调整投资组合。业内人士指出，私募证券管理人可以根据自己的市场观点，选择相应的ETF进行投资，而不必深入研究个股。如果投资者看好科技行业，可以直接购买科技类ETF，这样可以在享受行业增长带来收益的同时，分散个股风险。ETF在私募基金的投资组合中占据了越来越重要的位置，成为机构投资者进行资产配置和风险管理的重要工具。私募基金可以在控制风险的同时，把握市场的结构性机会，有效控制震荡回撤。

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面对上半年息差收窄、中收增长乏力的下行压力，近期一些中小银行开始主动求变。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，财联社记者注意到，湖南临湘农商银行、会同农商银行等县域农商行罕见召开专题会议，声称推动下半年代理保险业务，减缓中间业务下滑的压力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月9日，处于沿海地区的广东某市农商行网点人士对财联社表示，近年来比较少有银保业务大型推动会议；以往是配合保险开门红冲刺，最多提早到第四季度，但是刚过半年就冲刺在广东比较少见。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 而另一大看点，则是两家中小银行的中收攻坚战中，中国人寿，人保寿险等头部保司的产品开始唱主角。受访业内人士称，这是银保新政后行业重构的典型侧面，预计未来银保渠道调整还会继续，头部保司的渠道下沉度和市场集中度会更高。 罕见中小银行年中发力冲击中收 财联社注意到，6月底7月初，各家银行半年总结和工作会议尚未召开，但是代理保险推动会却提前召开。 会同农商行官微7月5日信息显示，该行董事长王扬坤在动员大会上表示，上半年代理保险中间业务收入指标相对其他指标增长较慢，要求掌握唯一代理的“国寿臻鑫传家终身寿险”产品特点，实行全员营销。 在6月18日举行的代理保险培训会上，临湘农商银行副行长张万强调，发展代理保险等中间业务是农商银行转型发展的必经之路，是补齐业务短板、丰富产品链条、拓展市场的重要抓手。 而在会同农商行的动员会上，该行的焦虑感更强，明确要求在规定的时间内全面完成基础任务，各支行负责人递交了责任状。即日将此次代理保险营销动员会的精神传达到每位员工，即日就对代理保险营销进度进行通报督导。 华南某寿险公司研究部主管7月9日对财联社表示，代销哪家产品的确是银行有自主权，监管没有强制规定。但是由于农商行规模小和网点少，在代理保险上面的确竞争优势不如邮储和邮政“双邮”渠道。 头部保司下沉渠道，头部效应会越来越强 不过，此次公告显示，与临湘农商银行合作是中国人寿保险股份有限公司临湘支公司、中国人民人寿保险股份有限公司临湘市支公司等五家保险公司；与会同农商行合作的是中国人寿，均以头部企业为主。 受访业内人士认为，相关案例中体现出的头部保司下沉渠道也是行业内近期的一大看点。 上述寿险公司人士分析认为，取消一对三和实行报行合一之后，中小险企的费用奖励优势在减弱，头部保险公司的营销能力和品牌产品优势也更受品牌弱的小银行欢迎，银保头部效应可能有趋强的迹象。 而在此前，四大行与招商、邮储是银保销售渠道的主力，中小行尤其县域的农商行代理的比例较低。 5月中旬，招商证券银团队分析银保新政预计，头部公司凭借服务、品牌和客户经营等资源优势，预计将在高客经营中占据领先地位；中小公司通过签约更多银行网点，有望触达更多客户。 新政下银保渠道调整或仍将继续 在政策和市场等因素影响下，银保渠道近年来进入调整期。 一季报数据最新显示，邮储银行实现手续费及佣金净收入94.76亿元，同比减少21.10亿元，下降18.21%；交通银行实现手续费及佣金净收入118.79亿元，同比减少8.06亿元，降幅6.35%；股份行中，平安银行代理个人保险收入2.48亿元，较去年同期下降81.18%；招商银行代理保险收入25.24亿元，同比下降50.28%。 5月中旬，中信证券非银团队在分析“一对三”限制取消的影响时候认为，今年一季度“开门红”期间，行业银保渠道新单期交保费仍处在下行通道，同比降幅为22%。寿险“老七家”银保渠道新单期交保费集体负增长，平均降幅约为25%。预计二季度数据仍将明显承压。 不过，中信证券非银团队认为，从寿险行业保费角度看，银保保费占到一半左右，银保保费回归增长将成为未来带动行业保费长期增长的主要力量。尤其是在供给侧走向集中的情况下，未来优势公司有望同时受益银保需求恢复、份额集中、价值率提高等多方面好处。 近日，华西证券非银分析师罗惠洲在展望保险行业半年业绩时候认为，随着银保渠道“一对三”限制取消，银保业务或将有所回暖进而缓解部分新单增长压力。加上各险企持续推进负债端降本增效，以及不断优化渠道将继续改善新业务价值率，“以价补量”将推动NBV延续向好态势。 因此，预计2024H1各上市险企NBV增速虽相比一季度有所放缓，但仍有望保持双位数水平。 翻译 搜索 复制 【作者：梁柯志】　 (编辑：王欣宇) 关键字：...
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加强资负联动 提升经营质效 多家保险公司制定下半年“施工图”

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　　近期，多家保险公司召开2024年年中工作会议。中国证券报记者注意到，2024年多家保险公司经营业绩稳中向好，主要业绩指标实现增长。对于下半年工作重点，“做优做强主业”“加强资负联动”“加强精细化管理”“做好五篇大文章”等成为高频词。多家保险公司表示，下半年将聚焦公司战略重点，优化产品结构、渠道布局，强化资产负债双轮驱动，提升经营质效。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　上半年保费实现增长 　　从行业及部分保险公司披露的数据来看，2024年上半年，多家保险公司保费收入、资产规模实现增长。 　　国家金融监督管理总局近日披露的数据显示，2024年上半年，保险业原保险保费收入3.55万亿元，按可比口径，行业汇总原保险保费收入同比增长4.9%。截至6月末，保险业资产总额33.8万亿元，同比增长15.74%。 　　多家保险公司在工作会议上透露上半年经营业绩。比如，中国人寿集团表示，2024年上半年，集团合并总资产突破7万亿元，管理资产规模突破13.5万亿元，其中第三方资产规模2.79万亿元，保险资金直接服务实体经济存量投资规模超4.6万亿元。中国太平表示，2024年上半年，集团总资产突破1.5万亿元，较年初增长9.5%；管理投资资产超2.3万亿元；投资实体经济资产规模约1万亿元，较年初增长11.8%。永诚保险表示，公司电力能源业务占比提升8个百分点，达到37%，创历史新高；投资收益不断提升，同比增加3765万元；永诚资管公司利润贡献度提升，同比增加4677万元。 　　五大上市险企近期披露数据显示，2024年上半年，五大上市险企合计实现原保险保费收入1.76万亿元，同比增长3%。业内人士预计，2024年上半年，上市险企净利润有望环比改善，新业务价值增速有望企稳回升。 　　国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦表示，2024年上半年权益市场表现好于上年同期，有望推动上市险企净利润环比改善。此外，为匹配长端利率下行导致的固收息差收入下降，叠加新会计准则下加大OCI（其他综合收益）权益配置来平滑利润表，上市险企普遍加大对“类固收”红利资产的配置，以获取较好的投资回报。预计2024年上半年上市险企净利润增速有望环比改善。 　　招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，受益于储蓄险持续供需两旺，预计2024年上半年和全年上市险企新业务价值增速均在两位数以上。方正证券金融业首席分析师许旖珊认为，险企持续优化产品结构，加大个险和银保长期交产品销售，叠加报行合一、预定利率下调等，新业务价值倍数有望持续提升。 　　加强资负联动 　　对于下半年工作重点，多家保险公司提到“做优做强主业”“加强资负联动”“加强精细化管理”，推动公司高质量发展。 　　在保险业务上，多家保险公司表示，将坚守保险保障本源，聚焦公司重点业务，推动产品结构、渠道布局等方面优化。 　　比如，中国人寿集团旗下寿险公司表示，2024年下半年，将推动业务平稳发展，有效突破重点业务，着力推进资负联动，不断提升发展质量，持续强化重点区域发展。中国人保集团表示，将聚焦主责主业深化模式改革。着力推进财险风险减量服务工程、寿险价值引领发展工程、健康险健康管理服务工程、投资板块专业能力提升工程。新华保险表示，将聚焦战略重点，在产品竞争力提升、队伍优增优育、科技赋能，以及服务生态体系多样化等领域全面加大投入。 　　今年以来，监管部门持续引导保险公司降低负债端成本，包括下调产品预定利率、在各渠道推行“报行合一”等。近日，金融监管总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，降低普通型、分红型、万能型保险预定利率上限，并首次提出建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。业内人士认为，此举有望缓解保险行业利差损风险，提升保险公司资产负债管理能力。 　　与此同时，多家保险公司将加强资负联动，提升投资收益贡献。中国人寿集团旗下资产公司表示，将深化资产负债双向联动，优化以新质生产力为主线的投研体系和资产配置管理体系。农银人寿表示，将强化资产负债双轮驱动，抓紧适应行业新形势，全面把握业务节奏，坚持稳健投资、价值投资，保持资产配置灵活性，不断提升产品定价能力和资产配置能力，合理把控资产久期缺口。中邮保险则表示，继续围绕负债端“稳规模、降成本、缩久期、增价值”和资产端“优结构、强直投、加久期、稳收益”，锚定全年目标不动摇，扎实推动十个方面工作。 　　强化重点领域金融供给 　　《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》强调，积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。多家保险公司在工作会议中表示，将强化重点领域金融供给，做好五篇大文章。 　　中国人寿集团表示，公司充分发挥保险、投资、银行三大业务板块协同...
出海弄潮儿｜企业“出海” 金融“护航”

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李云泽释放了哪些金融监管信号

李云泽释放了哪些金融监管信号

（原标题：李云泽释放了哪些金融监管信号）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2024年9月24日，国家金融监督管理总局（下称“金融监管总局”）局长李云泽在国务院新闻办公室新闻发布会上表示，今年以来金融监管总局在防风险、强监管、促发展三大任务迈出坚实步伐。 其中，在防风险方面，我国金融风险正在稳步收敛，金融业经营稳健，风险可控。伴随着房地产、地方债，以及中小金融机构三大风险逐步化解和缓释，金融监管总局正守牢不发生系统性金融风险的底线。 在强监管方面，金融监管总局引导银行业、保险业回归本源、聚焦主业；推动出台保险业新“国十条”，及时完善资管规定，持续强化非银机构治理，优化夯实信贷基础管理；引导金融机构积极应对净息差收窄和利差损风险；聚焦防控实质风险，切实落实尽职免责制度，同时严肃查处重大违法违规行为，营造公平公正的市场秩序。 在促发展方面，金融监管总局发力打通中小企业融资堵点卡点，提升经济金融适配性，加大对重点领域和薄弱环节的金融服务力度。指导保险机构全力做好重大事故和暴雨、台风等自然灾害理赔服务，帮助受灾群众和经营主体渡过难关。 经济观察网梳理了李云泽发言的关键词，从这些关键词中可以管窥下一步的金融政策方向。 关键词一：大型银行计划增资 原文：为巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用，经研究，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。 解读：大型商业银行是我国金融体系中服务实体经济的主力军，也是维护金融稳定的压舱石。大型商业银行整体净息差进一步收窄，持续制约银行的盈利能力，因此依靠自身利润留存的方式增加资本受到约束。 金融监管总局数据显示，截至上半年末，大型商业银行净息差为1.46%，与外资银行净息差（1.46%）一致，低于股份制商业银行（1.63%）、民营银行（4.21%）和农村商业银行（1.72%），略高于城市商业银行（1.45%）。同时，在净利润方面，上市银行半年报数据显示，上半年大型商业银行归母净利润同比下降0.96%，股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行归母净利润分别同比增长1.05%、6.17%和6.16%。 在核心一级资本方面，截至2024年二季度末，大型商业银行核心一级资本充足率较一季度小幅下降9个基点（1个基点为0.01%）至12.31%，整体仍保持较高水平。其中，建行为14.01%，较年初提升86个基点；工商银行为13.84%，较年初提升12个基点；农业银行为11.13%，较年初提升41个基点；中国银行为12.03%，较年初提升40个基点；交通银行为10.30%，较年初提升7个基点；邮储银行为9.28%，较年初降低25个基点。 补充大型商业银行的资本，将会进一步增强其服务实体经济的能力。 关键词二：银行股权投资试点 原文：前期，大型商业银行下设的金融资产投资公司已在上海开展股权投资试点。金融监管总局将会同有关部门研究将试点范围由原来的上海扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市。 解读：东方金诚金融业务部研究员李柯莹认为，随着试点范围的扩大，大型商业银行下设的金融资产投资公司在股权投资领域的参与度将进一步提高，为市场注入新的活力，有利于增加资本市场的资金供给，促进市场交易的活跃度和吸引更多资金流入、增强市场信心。金融资产投资公司通过股权投资方式，可以更有效地将资金引导至具有成长潜力和创新能力的企业，特别是处于初创期或成长期的高新技术企业。这将进一步提升金融服务实体经济的能力，有助于推动产业升级和经济结构调整，促进经济的高质量发展。 关键词三：小微企业融资协调工作机制 原文：金融监管总局会同国家发改委建立支持小微企业融资协调的工作机制。 解读：中国拥有超过5300万家中小微企业，是全球中小微企业数量最多的国家之一。在过去十年里，随着普惠金融的不断发展，中小微企业在金融服务方面的覆盖范围、可获得性和满意度都得到了显著提升。 根据金融监管总局发布的数据，截至今年2季度末，银行业金融机构普惠型小微企业贷款总额为32.04万亿元。尽管如此，普惠金融领域仍面临着一些挑战。比如如何进一步扩大金融服务的覆盖面并提高其效率，以及怎样有效地管理小微企业的贷款风险等问题。尤其是近年来受宏观环境影响，消费相对疲弱，小微信贷行业不良风险有所提升。 为了更深入地推进普惠金融的发展，银行业需要坚持遵循商业可持续性的基本原则，同时积极采用金融科技领域的最新成果来创新服务模式和提升服务质量。这也需要监管机构加大一系列政策支持。 关键词四：城市房地产融资协调机制 原文：近年来，我国房地产市场供求关系发生了重大变化，销售的持续放缓导致房企流动资金紧张，部分已售在建项目难以按期交付。为了解决这个问题，金融...

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